Un call warrant è un derivato finanziario emesso OTC (over the counter) che conferisce al suo possessore il diritto di acquistare l'attività sottostante a un prezzo e un termine specificati in cambio di un premio.
Cioè, è un warrant con un'opzione di acquisto sull'attività sottostante.
È un prodotto derivato analogo alle opzioni call, ma mantengono delle differenze.
L'attività sottostante è un'attività reale o finanziaria che è quotata in borsa e funge da indicatore o valore di riferimento nei contratti per prodotti finanziari. Sono inoltre utilizzati per determinare il valore dei prodotti finanziari derivati.
Funzionamento
Diciamo che un warrant call è simile a un'opzione call perché entrambi conferiscono al suo acquirente il diritto (non l'obbligo) di acquistare l'attività sottostante a un prezzo concordato in anticipo, il prezzo di esercizio e ad una data specifica. Il sottostante può essere azioni, obbligazioni, valute, indici, materie prime, tassi di interesse o tassi di cambio
Di conseguenza, l'investitore acquisterà il warrant quando ritenga che il prezzo di quotazione del sottostante salirà per beneficiare del rialzo ed eserciterà il diritto di acquisto quando il prezzo di quotazione del sottostante sarà superiore allo strike, tenuto anche conto conto il cugino. Non lo farà nel caso opposto perché lo troverebbe più economico sul mercato (prezzo di mercato <prezzo di esercizio).
Cioè, se un investitore acquista un warrant call (o un'opzione call) il cui premio è 3 euro, il suo prezzo di esercizio è 50 e il prezzo del sottostante è 100 euro, l'investitore eserciterà il suo diritto di acquistare il sottostante perché ha il Diritto di acquistarlo alla metà del prezzo di quello che costa sul mercato, 50 euro (il warrant è in-the-money o in the money). Poi andrà al mercato per vendere il sottostante e intascarsi la differenza, sottraendo anche i 3 euro dal premio.
Non eserciterai invece il diritto quando il prezzo di quotazione è di 20 euro, perché dovresti pagare 50 per un bene che troverai sul mercato a 20. In questo modo, perderai solo il prezzo pagato per il premio (il warrant è out-of-the-money o out of money). Né lo farà quando lo strike è uguale al prezzo del sottostante (warrant at-the-money o in the money) perché non recupererebbe il premio pagato.
Un contratto di call warrant deve stabilire il premio, il sottostante, il prezzo di esercizio e la data di scadenza prevista o la durata del contratto. Inoltre, il rapporto indica il numero di sottostanti che dà diritto all'acquisto del warrant. Ad esempio, 2: 1 implica che l'acquirente ha bisogno di 2 warrant per acquistare 1 unità di sottostante.
Caratteristiche di una richiesta di warrant
Queste sono le seguenti caratteristiche del mandato di chiamata:
- Sono prodotti a leva, che consentono di generare gli stessi benefici dell'investimento diretto nel sottostante, partendo da importi inferiori.
- Sono contratti tramite un intermediario finanziario, come il resto dei valori mobiliari.
- Hai un rischio di perdite limitate, il premio pagato.
- Sono diluitivi quando il sottostante sono azioni: quando l'acquirente esercita il diritto di acquisto, riceve azioni di recente emissione dalla società (non ricevono azioni già in circolazione).
- Si tratta di prodotti personalizzati, le cui condizioni vengono solitamente negoziate bilateralmente con l'emittente al momento dell'emissione.
- Di solito sono quotati sui mercati OTC e di solito non sono quotati nelle principali borse, sebbene esistano mercati di warrant regolamentati.
- La scadenza dei warrant è generalmente molto più lunga di quella delle opzioni e può durare fino a 15 anni.
- Il regolamento può avvenire mediante consegna fisica o mediante regolamento in contanti per differenze, a seconda del sottostante. Questo dipenderà da ogni paese, in Spagna, ad esempio, è possibile solo il regolamento per differenze, quindi non riceverai mai la differenza dei titoli ma il denaro. Di solito sono tre giorni dopo l'esercizio.
- Esistono warrant europei e americani, a seconda del termine di esecuzione del diritto. Gli europei possono essere eseguiti solo alla data di scadenza, mentre gli americani possono essere eseguiti in qualsiasi momento durante il periodo di scadenza.
- Non possono essere venduti senza prima essere stati acquistati.
Vantaggi per investitore ed emittente
Gli investitori acquistano warrant per due scopi:
- Investimento: Cioè realizzare il beneficio secondo le aspettative sul sottostante, beneficiando della leva per moltiplicarlo.
- Copertura: Per ridurre i rischi o immunizzare le posizioni aperte. Ad esempio, l'acquisto di call warrant quando il rischio è nei movimenti al rialzo del sottostante (perché in precedenza avevamo una posizione corta su di esso).
Le società sulle quali gli istituti finanziari emettono warrant:
- Ottenere liquidità: quando la società quotata si trova in difficoltà finanziarie: Intasca il premio senza dover ricorrere all'emissione di debito con tassi di interesse elevati.