La qualità del credito è la capacità di un ente emittente del debito di far fronte ai propri impegni di pagamento futuri, sia nei tempi che nella forma.
La qualità del credito valuta quindi la probabilità di default di una determinata obbligazione finanziaria specifica da parte dell'emittente del debito. Da un lato, una buona qualità del credito indica che l'obbligazione finanziaria in questione presenta un rischio di insolvenza limitato. E, d'altra parte, una qualità creditizia molto scarsa significa che le probabilità che l'ente emittente sarà in grado di pagare il proprio debito secondo le condizioni concordate sono piuttosto basse.
Valutazione della qualità del credito
Se guardiamo al concetto rigoroso di qualità del credito, la verità è che non si può parlare di "tipi" o "varietà" di qualità del credito poiché è buona o cattiva, migliore o peggiore.
Tuttavia, possiamo stabilire un ordine di priorità per il debito emesso dagli enti emittenti. Associando, in tal modo, il concetto di qualità del credito al livello di rischio di default in caso di liquidazione.
A seconda dell'emittente del debito possiamo distinguere:
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Voglio investire con Etoro- Debito pubblico (sovrano): in genere, questa tipologia di attività finanziarie presenta la migliore qualità creditizia del mercato poiché, in scenari normali, gli Stati hanno una maggiore capacità di far fronte ai propri impegni di pagamento rispetto ai soggetti privati. Buoni del Tesoro, titoli di Stato e obbligazioni dello Stato sono esempi di prodotti finanziari del Debito Pubblico. Tuttavia, va notato che questo non è sempre il caso.
- Debito interbancario: Le entità finanziarie si prestano continuamente denaro con un orizzonte a brevissimo termine e un'elevata liquidità. Pertanto, tendono anche ad avere una buona qualità del credito. Il prodotto tipico che troveremmo in questa categoria sono i depositi bancari.
- Debito societario: Si tratta del debito assunto da qualsiasi persona, fisica o giuridica, che non sia una Pubblica Amministrazione. Di solito ha una qualità creditizia inferiore. All'interno del debito aziendale possiamo distinguere:
- Debito Senior garantito
- Debito senior
- Debito subordinato
- Debito ibrido
- AzioniIn questo caso non parleremmo propriamente di debito, ma di investimento in capitale.
Principali funzioni della qualità del credito
Tra le principali funzioni della qualità del credito vi sono:
- Facilitare, dal punto di vista dell'investitore, la percezione del grado di solvibilità di un determinato emittente.
- Riferire, dal punto di vista regolamentare, agli organi di vigilanza competenti sul livello di rischio assunto dagli enti emittenti.
- Orientare, dal punto di vista del mercato, i diversi agenti economici che intervengono nel mercato (Istituzioni di Investimento Collettivo, Sicav, ecc.) sulla capacità creditizia dei diversi emittenti in vista delle loro decisioni di investimento.
Come si misura la qualità del credito?
Il processo di valutazione della qualità creditizia di un determinato emittente è comunemente noto come Credit Rating - Rating. Tale rating riflette il giudizio motivato sulla qualità creditizia dell'emittente da parte di una serie di organismi specializzati nei servizi finanziari, le agenzie di rating.
Il consueto processo mediante il quale le agenzie esprimono il proprio parere sulla qualità del credito inizia con la raccolta di una grande quantità di informazioni sull'emittente. Da un lato vengono analizzate informazioni prettamente economico-finanziarie (bilanci, conti economici, storico dei pagamenti, ecc.) e, dall'altro, informazioni di mercato (storia dei prezzi, situazione del settore in cui opera, ecc. ).
Queste informazioni sono generalmente integrate da colloqui e riunioni con il personale direttivo dell'ente emittente. Una volta raccolti e interpretati tutti i dati, gli analisti emettono uno specifico rating sotto forma di codice alfanumerico che risponde a criteri diversi a seconda dell'agenzia di rating in questione. In altre parole, non esiste un codice di rating del credito standard condiviso da ciascuna delle agenzie, ma ognuna di esse utilizza la propria nomenclatura.