La Modern Monetary Theory (conosciuta anche con il suo acronimo in inglese, MMT) è una teoria economica, sviluppata nel diciannovesimo secolo, dall'economista tedesco Georg Friedrich Knapp.
La Modern Monetary Theory, o MMT, è una teoria economica elaborata nel XIX secolo dall'economista tedesco Georg Friedrich Knapp, oltre ad alcuni contributi di altri autori come Alfred Mitchell-Innes. Questa teoria si concentra sullo studio delle economie moderne, in cui la loro moneta si basa su un sistema fiduciario -moneta fiat-, dove lo Stato ha la sovranità, e il monopolio, di emettere detta moneta, nonché di farlo a tempo indeterminato. .
In questo modo, la MMT ritiene che, data la sovranità dello Stato di emettere moneta, possa emettere tutto il necessario per far fronte ai pagamenti richiesti. Considerando, quindi, una fallacia il fallimento dello Stato, dal momento che ha quella capacità illimitata di pagare le risorse di cui ha bisogno.
La MMT si basa sulle teorie promosse dal Cartalismo. Ecco perché gli economisti, Knapp e Mitchell-Innes, contribuiscono alla creazione di questa teoria.
Alcuni economisti ritengono che l'attuale sistema monetario, dall'abolizione del gold standard, sia un sistema basato sul MMT.
Principi della moderna teoria monetaria
Come teoria economica, la Modern Monetary Theory (MMT), così come i suoi principi, darebbe la possibilità di scrivere intere opere che cerchino di dimostrarne la validità. Tuttavia, data la limitazione esistente, presentiamo alcune delle loro idee principali.
Tra le sue idee più note, spiccano le seguenti:
- Credere nelle transazioni verticali: Ogni transazione tra il settore pubblico e il settore privato è una transazione verticale. Per la MMT, il deficit di bilancio di uno Stato genera ricchezza, trasferendo capitale pubblico al risparmio privato.
- Tasse e MMT: La MMT ritiene che uno Stato non possa fallire, quindi può stampare tutti i soldi di cui ha bisogno. Secondo i suoi difensori, le tasse non svolgono un ruolo essenziale nel finanziamento dello Stato, ma nella domanda di capitale da parte degli agenti socio-economici.
- Debito e deficit: Per i difensori della MMT, il debito e il deficit sono strumenti, non dannosi, che lo Stato ha per generare occupazione. Se uno Stato non fallisce mai, non c'è motivo di limitarsi a spendere il gettito fiscale corrispondente.
- Salvataggio: Per MMT, il risparmio è il prodotto di transazioni verticali avviate dallo Stato. Quindi un maggior deficit dello Stato, per i seguaci della MMT, è un maggior risparmio sui conti privati.
- Finanziamento del debito: I seguaci della MMT, allo stesso modo, non credono che il debito debba essere finanziato con acquirenti privati, e ad un certo tasso di interesse. Avendo sovranità, e non potendo fallire, non è necessario finanziarsi con questi acquirenti.
- Tassi di interesse: Secondo la MMT, i tassi di interesse si basano su un obiettivo prefissato. Questo obiettivo è raggiunto attraverso l'intervento della banca centrale nelle banche commerciali.
- Settore estero: Per la MMT, l'economia è un sistema chiuso, quindi non distingue tra il settore estero e quello nazionale. A parte questo, queste transazioni con l'estero, agli occhi dei difensori della MMT, sono, nel caso delle esportazioni, un costo per il Paese; che invia risorse all'estero. Così come, nel caso delle importazioni, un ottenimento di ricchezza; ottenendo risorse dall'estero.
Difensori della MMT
Molti economisti, nel corso della storia, si sono affidati a questa teoria per argomentare le loro teorie. Per questo molti sono stati gli economisti che l'hanno difesa, prima di altri che, al contrario, l'hanno messa in discussione e criticata.
Tra i principali economisti che difendono la moderna teoria monetaria ci sono i seguenti:
- Randall Wray.
- Stefania Kelton.
- William Nero.
- Michael Hudson.
- James Kenneth Galbraith (da non confondere con suo padre John Kenneth Galbraith).
- Hyman Minsky.
- Rohan Gray.
Critiche alla MMT
Come ha difensori, la moderna teoria monetaria ha molti detrattori che non credono nella sua applicazione.
Tra questi detrattori ci sono economisti di spicco come il premio Nobel Paul Krugman, Robert P. Murphy, Thomas Palley, tra molti altri economisti.
Per Krugman, ad esempio, la moderna teoria monetaria ha un'idea sbagliata, considerando il deficit e il debito come uno strumento dello Stato, e non come un possibile problema.
Murphy, da parte sua, ritiene che si tratti di un'analisi molto sfumata. Ebbene, lascia aspetti molto discutibili, come ad esempio che il debito erode parte del risparmio privato, mentre la MMT non lo considera.
Nel caso di Palley, considera la MMT come un'analisi semplicistica, tratta dalle teorie keynesiane, ma che sottovaluta i rischi associati a tali politiche.
