Gli Stati Uniti sono in buona salute economica e Janet Yellen, presidente della Federal Reserve, l'organismo preposto alla politica monetaria statunitense, saluta con un rialzo dei tassi di interesse. Pertanto, i tassi rimarranno in una fascia che li colloca tra l'1,25% e l'1,5%.
Sembra che l'economia statunitense stia andando sempre più rafforzandosi. La prima potenza mondiale sta attraversando un momento dolce in cui l'economia cresce moderatamente ma con fermezza. La stessa Yellen riconosce che il mercato del lavoro americano si è rafforzato.
Buone prospettive economiche
Si temeva che i disastri naturali potessero causare gravi danni all'economia degli Stati Uniti. In genere, i disastri naturali causano una contrazione dell'attività economica. Le infrastrutture vengono distrutte, le strutture aziendali rase al suolo, i lavoratori perdono il lavoro e l'attività economica subisce un forte calo.
Ma gli Stati Uniti hanno superato la devastazione degli uragani e sono sulla strada di una crescita economica moderata. A riprova del buon andamento dell'economia statunitense un basso tasso di disoccupazione (4,1%) e una crescita nell'ultimo trimestre del 3,3%. Ed è che dal 2000 gli Stati Uniti non hanno avuto un tasso di disoccupazione così basso.
Le previsioni di crescita sono invece intorno al 2,5% sia per il 2017 che per il 2018, mentre il livello di disoccupazione dovrebbe continuare a diminuire. Questo ottimismo sembra essere dovuto anche ai tagli fiscali approvati da Donald Trump. Già nel nostro articolo "Trump fa la storia abbassando le tasse" raccontiamo la riforma fiscale del presidente degli Stati Uniti. Il presidente degli Stati Uniti ritiene che il suo significativo taglio delle tasse stimolerà l'economia statunitense, ma Yellen ha voluto abbassare le aspettative. È vero che riducendo le tasse alle imprese e ai cittadini, hanno una maggiore capacità di fare investimenti e spendere, ma c'è anche un calo significativo delle entrate pubbliche.
Politica di stretta monetaria
Ebbene, il Federal Open Market Committee (FOMC), che dipende dalla Federal Reserve, ha deciso di aumentare i tassi di interesse in un intervallo compreso tra 1,25% e 1,5%. Questa misura mira a sostenere il buon andamento del mercato del lavoro e il ritorno a un livello di inflazione del 2%.
Nonostante l'opposizione dei governatori di Minneapolis Neel Kashkari e di Charles Evans di Chicago, la decisione di aumentare il prezzo del denaro è un trionfo per la Federal Reserve, che cerca di perseguire un progressivo inasprimento della politica monetaria. Tuttavia, il presidente della Federal Reserve e il suo team sostengono che sebbene l'inflazione sia attualmente bassa, ritengono che si tratti solo di un episodio transitorio.
A causa di quanto sopra, sono previsti altri tre aumenti dei tassi di interesse per il 2018. A questi aumenti nel 2018 si aggiungeranno altri tre aumenti nel 2019. Ecco perché i mercati e gli analisti non erano preoccupati per l'ultimo aumento dei tassi di interesse, ma per futuri aumenti del prezzo del denaro.
Sui mercati temono ripetuti aumenti dei tassi di interesse, poiché la Borsa finisce per essere un'opzione meno appetibile per gli investitori, che opteranno per investimenti in titoli a reddito fisso e depositi bancari, poiché offrono redditività e sicurezza. E il fatto è che l'aumento dei tassi di interesse renderà più costoso il finanziamento delle imprese, riducendo la redditività delle imprese.
In breve, il mal di testa non è l'aumento dei tassi di interesse di per sé, ma di fronte a tassi di interesse elevati. Pertanto, gli investitori sono a disagio per i piani a lungo termine della Federal Reserve.
Come abbiamo annunciato nel nostro articolo “Il governatore Powell sarà incaricato di sostituire Janet Yellen nella Fed”, Jerome Powell sarà il nuovo presidente della Federal Reserve e quindi il custode della politica monetaria degli Stati Uniti. Powell dovrebbe seguire una linea di continuità con le misure applicate da Yellen.