Un mercato over the counter (OTC) è un mercato secondario o di negoziazione che non ha alcuna regolamentazione in cui gli investitori concordano bilateralmente le loro transazioni attraverso accordi di compensazione e garanzia con la controparte.
Pertanto, in questo mercato non esiste la vigilanza di una stanza di compensazione, poiché non esiste, ma tale mercato è disciplinato da un accordo quadro o attraverso il modello contrattuale per le operazioni finanziarie noto come ISDA.
Nei mercati OTC, anche se possono esistere accordi procedurali, non esiste un organo di compensazione e regolamento che media tra le parti e garantisce il rispetto degli obblighi dalle stesse pattuiti.
Generalmente, nell'operatività nei mercati OTC, le garanzie richieste nel caso in cui venga richiesto dalla controparte, che generalmente sarà un market maker (nella maggior parte dei casi è un istituto finanziario), saranno molto inferiori a quelle di mercato. Ecco perché ci sono molte critiche a questo modello di mercato, poiché potrebbero esserci conflitti di interesse da parte di broker o market maker, perché le commissioni sono implicite nel prezzo o nello spread, e questo fa sì che l'investitore non sapere quanto sta pagando per l'operazione.
Questi tipi di operazioni sono molto difficili da valutare, bisogna tener conto che i contratti sono fatti su misura per ogni operazione (Operazione con Forward) o cliente (microcontratti in CFD).
La legge Dodd Frank negli Stati Uniti sta cercando di cambiare questa deregolamentazione stabilendo che tutti i contratti nel mercato OTC sono soggetti alla supervisione delle entità designate dal regolatore. Nello specifico negli USA ci sono molte società del mercato OTC con pochissima liquidità e manipolate nel prezzo in cui cadono molti investitori senza poter liquidare le proprie operazioni.
Tipi di prodotti scambiati sui mercati OTC
Il mercato OTC è cresciuto esponenzialmente negli ultimi 20 anni. Inoltre, la concentrazione di questo tipo di prodotto è nelle mani di pochissime banche. Gli USA, ad esempio, controllano il 90% di questo mercato, a Londra invece rappresenta già il 70% delle transazioni effettuate
I prodotti più scambiati nei mercati OTC sono i seguenti:
- CFD (Contratto per Differenza).
- Garanzie.
- Garanzie Turbo.
- Swap e CDS (Credit Default Swap).
- Opzioni binarie.
- Valuta o Forex.