Un dividendo azionario (dividendo scrip) è un tipo di dividendo che viene pagato ai partner sotto forma di titoli di società (azioni), piuttosto che denaro. Si tratta di una forma alternativa di remunerazione agli azionisti (come un dividendo flessibile) da parte della società, al fine di aumentare il proprio capitale sociale.
Attraverso il dividendo azionario, l'investitore ha diverse opzioni:
- Aumenta il tuo portafoglio acquistando nuove azioni e il suo scambio con i diritti che genera.
- Vendi i diritti sul mercato.
- Ricevi un pagamento minimo garantito per i diritti indicati nel conto, nel caso in cui non fossi interessato alle due opzioni precedenti. Questo pagamento minimo funziona come il pagamento di un dividendo.
In generale, lo scopo di questa operazione è che gli investitori possano trarre vantaggio dall'aumento del numero di azioni in portafoglio. Tutto questo, affinché l'azienda non debba liberare capitale e, con esso, possa incorrere con quei soldi in nuovi investimenti.
Mentre è vero che questa è l'opzione originale, le aziende offrono anche più alternative all'investitore per catturare la loro attenzione. Inoltre, in molti casi funzionano come aumenti di capitale nascosto.
La differenza tra il dividendo in azioni e gli aumenti di capitale ordinario è che i diritti che la società acquista sul mercato non vengono convertiti in azioni, emettendo un numero inferiore di azioni (per loro è più conveniente).
Il dividendo azionario è stato ampiamente utilizzato nel settore bancario. Inoltre, ha funzionato come effetto di attrazione per molti investitori, poiché ha aumentato il capitalizzazione di mercato delle aziende nel breve termine.
Esempi di dividendo in azioni
Supponiamo che il Banco de Santander decida di effettuare uno scrip dividend alla pari in rapporto 1:2, gratuito (rilasciato) a carico delle riserve.
Nel caso in cui l'azionista non intenda scambiare i diritti con nuove azioni, l'ente garantisce un unico pagamento di 0,015 euro per diritto. A sua volta, immaginiamo che il prezzo del diritto sia scambiato a 0,012 euro.
Immaginiamo che un investitore di nome Pedro abbia in portafoglio 1.000 azioni Banco de Santander, quindi deve valutare queste tre opzioni:
- Scambio di diritti per nuove azioni:
Trattandosi di un'operazione alla pari, Pedro avrà 1.000 diritti in portafoglio. Il rapporto è 1: 2, quindi avrai 500 nuovi titoli nel tuo portafoglio. Il numero totale di azioni nel tuo portafoglio sarà di 1.500 azioni.
- Vendita dei diritti sul mercato:
Puoi vendere i diritti sul mercato. Sappiamo che il diritto è scambiato a 0,012 euro. In questo modo abbiamo un fertilizzante di 1.000 diritti * 0,012 = 12 euro. Pedro cercherà di venderli al prezzo che può poiché il prezzo dei diritti può variare. A sua volta, si deve tener conto del fatto che questo movimento può essere soggetto a ritenuta alla fonte.
- Approfitta del pagamento minimo garantito:
Banco de Santander garantisce un pagamento minimo garantito di 0,015 euro per i diritti generati. Cioè 1.000 * 0,015 = 15 euro. Questo movimento può essere soggetto a ritenuta alla fonte.
Generalmente questo tipo di movimento viene effettuato con lo scopo di assorbire debiti, fatto che deve essere pienamente valutato nel caso in cui il valore sia investito nel lungo termine.