Vendita allo scoperto - Cos'è, definizione e concetto

La vendita allo scoperto è un'operazione nel mercato finanziario in cui uno speculatore scambia azioni o altri titoli che non sono di sua proprietà.

La transazione prevede che l'investitore prenda in prestito diverse unità di un titolo finanziario, le rivenda e poi le riacquisti, idealmente a un prezzo inferiore per realizzare un profitto. Infine, gli strumenti tornano nelle mani del prestatore.

Una vendita allo scoperto è anche chiamata posizione corta.

Caratteristiche vendita allo scoperto

Le caratteristiche della vendita allo scoperto includono:

• Lo speculatore si aspetta una diminuzione del prezzo dell'attività finanziaria. Solo se ciò accade, ottieni un ritorno.
• L'utile dell'operazione è la differenza tra l'importo della vendita e quello del riacquisto. Inoltre, i costi di transazione (commissioni amministrative addebitate dal broker) devono essere scontati.
• Di solito è il broker che presta i titoli finanziari.
• Se il titolo sale, lo speculatore potrebbe essere costretto a pagare un prezzo più alto di quello ricevuto per la vendita. Un'altra alternativa sarebbe quella di aspettare che il prezzo scenda per riacquistare i titoli e restituirli al legittimo proprietario.
• Tenuto conto che non esiste un tetto al prezzo di un'azione, le perdite massime per questo tipo di operazioni sono incalcolabili. Tuttavia, dovrebbe verificarsi un evento molto insolito e inaspettato affinché il prezzo di un bene salga alle stelle a breve termine.
• Il rendimento massimo su una vendita allo scoperto è di circa il 100%, se il prezzo dell'azione scende vicino allo zero. In questo scenario, l'investitore non dovrebbe spendere quasi nulla per riacquistare i titoli.
• Eseguendo questa operazione, l'investitore opta per una posizione corta, cioè cerca di vendere a un prezzo alto per poi acquistare a un prezzo basso.

Esempio di vendita allo scoperto

Diamo un'occhiata a un esempio di vendita allo scoperto. Supponiamo che il mercato preveda un ribasso delle azioni di Minera XZ a causa di un calo del prezzo dei metalli a livello internazionale. Con queste informazioni, Luis González contatta il suo broker per prendere in prestito 100 titoli dalla suddetta società.

Il prezzo di ciascuna azione è di US $ 50. González effettua la corrispondente vendita allo scoperto per un totale di US $ 5.000 (50 x 100).

Il giorno dopo, immaginiamo che il prezzo dell'azione sia sceso a 47 dollari USA. Pertanto, l'investitore può riacquistare i titoli per 4.700 dollari USA (47 x 100).

Se i costi di transazione sono US $ 30, il profitto dall'operazione sarebbe il seguente:
100 x (50-47) - 30 = US $ 270

Analizziamo ora due situazioni estreme. Da un lato, se si verificasse un evento negativo straordinario e il titolo scendesse a US $ 1, il profitto dello speculatore sarebbe superiore rispetto allo scenario precedente:

100 x (50-1) - 30 = US $ 4870

D'altro canto, il prezzo del titolo potrebbe salire, ad esempio, a US $ 60. In questo contesto, l'investitore potrebbe spaventarsi e decidere di riacquistare i titoli prima che il loro prezzo continui a salire, spendendo US $ 6.000 (60 x100). Pertanto, l'operazione registrerebbe la seguente perdita:

100 x (50-60) - 30 = -US $ 1.030