Gli Stati Uniti annunciano un nuovo rialzo dei tassi. Come ha già avvertito Jerome Powell, presidente della FED, la Federal Reserve continua con il ritiro degli stimoli, già avviato a suo tempo da Janet Yellen, a causa dei segnali di rafforzamento dell'economia nordamericana.
Mercoledì scorso, il presidente e direttore della Federal Reserve degli Stati Uniti, meglio conosciuta come FED, ha annunciato un nuovo rialzo dei tassi di interesse. Come annunciato qualche mese fa, il leader rispetta le sue dichiarazioni di proseguire con l'aumento che, già ai suoi tempi, era stato avviato dall'ex presidente Janet Yellen. Per Jerome Powell, questo aumento è dovuto al rafforzamento dell'economia statunitense, che sta crescendo a livelli superiori al 4%. Come annunciato da Jerome Powell, questi aumenti saranno progressivamente sostenuti dalla crescita dell'economia statunitense, per cui sono previsti ulteriori incrementi nel corso dell'anno.
Evoluzione del PIL degli Stati Uniti
Questo rialzo dei tassi di interesse, che riflette un aumento di 25 punti base nel range compreso tra il 2% e il 2,25%, il livello più alto in un decennio, è conseguenza, come abbiamo indicato, della buona salute dell'economia americana . Questo nuovo aumento segna il terzo aumento finora nel 2018 e segna la fine del livello "accomodante" del prezzo del denaro che è stato utilizzato per sostenere l'economia statunitense dall'inizio della crisi.
D'altro canto, anche il tasso di disoccupazione, che si è attestato al 3,9%, ha contribuito in larga misura a questo aumento, perché, nonostante le continue voci su una nuova recessione globale, l'economia statunitense continua a crescere sotto tutti gli aspetti. Di fronte a questo tasso di disoccupazione ci troviamo di fronte a dati che mostrano un netto rafforzamento dell'occupazione negli Stati Uniti, che non ha smesso di diminuire, raggiungendo livelli migliori di quelli mostrati nel 2007, prima della grande depressione.
Evoluzione del tasso di disoccupazione negli USA
Per molti analisti questo rialzo dei tassi arriva nel momento sbagliato, perché non bisogna dimenticare le forti tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti, che potrebbero causare un rallentamento della crescita economica negli Stati Uniti. Inoltre, il presidente Trump è stato un altro di quelli che si è unito alle critiche del presidente Powell, perché per il presidente degli Stati Uniti questo aumento potrebbe mettere a repentaglio tutto il lavoro svolto in materia economica, quindi vede l'ascesa di tipi inutili.
Per quanto riguarda la reazione dei mercati, questa non è stata del tutto ottimale. Ieri, dopo l'annuncio del rialzo dei tassi, i mercati hanno iniziato a crollare. Nel caso dell'S&P ha chiuso in negativo, con un calo del - 0,33%; nel caso del Nasdaq il calo è stato più contenuto, lasciando solo 11 decimi alla chiusura del mercato; infine, nel caso degli industriali Dow Jones, questo è stato senza dubbio il più colpito, lasciando lo 0,40% alla chiusura del mercato e posizionando l'indice medio a 26.385 punti.
In materia monetaria, giovedì il dollaro ha raggiunto un massimo in più di una settimana contro altre valute, spinto dalle proposte della Federal Reserve, che consistono nel portare in futuro ulteriori rialzi dei tassi. Inoltre, questo, unito all'indebolimento dell'euro dovuto alle preoccupazioni sul bilancio dell'Italia, ha fatto sì che la valuta nordamericana guadagnasse terreno su quella europea. Alla chiusura del mercato di New York, l'indice del dollaro, che replica la valuta statunitense contro un insieme di sei valute, è avanzato dello 0,7% a 94,875. Nonostante il ritiro da parte di Powell delle politiche economiche espansive, il dollaro sembra continuare a rafforzarsi nel mercato monetario. Per quanto riguarda l'euro, al termine della seduta sui mercati finanziari di New York, un dollaro è stato cambiato a 0,8589 euro, rispetto a 0,8517 di ieri, e per un euro sono stati pagati oggi 1,1643 dollari.
Insomma, un necessario rialzo dei tassi, che, nonostante vi sia una forte opposizione da parte degli investitori e della presidenza, potrebbe portare grandi impatti positivi, oltre che un vantaggio di stimolo per il Paese, in caso di nuova recessione. . Non dobbiamo dimenticare che, dato un rafforzamento dell'economia, questi stimoli sono inutili e potrebbero essere utilizzati in un altro momento. Tuttavia, gli investitori hanno visto la nuova barriera economica all'accesso al credito in modo molto pessimistico, nonostante il fatto che una buona parte fosse già stata scontata nel momento in cui Powell ha annunciato che avrebbe proseguito con il graduale rialzo dei tassi già iniziato, come abbiamo commentato, Janet Yellen.
Un brutto momento
Con il nuovo rialzo dei tassi in molti hanno visto un atteggiamento impulsivo da parte del presidente della FED, perché ritengono che Powell avrebbe dovuto attendere un esito nella disputa commerciale con la Cina, così come con il resto dei paesi con cui gli Stati Uniti intrattiene relazioni commerciali bilaterali. Per gli investitori, aumentare il costo dell'accesso al credito in un contesto e in uno scenario politico ed economico così complessi come quello che sta attraversando il Paese in questo momento potrebbe rappresentare un rischio per l'economia.
Gli Stati Uniti continuano a negoziare i propri accordi con il resto dei Paesi del mondo per rinegoziare accordi di libero scambio che, per il presidente, erano del tutto ingiusti e implicavano l'accettazione di un abuso da parte del resto dei Paesi degli Stati Uniti. Per Trump questo deficit commerciale, che continua ad aumentare, significa cattiva gestione da parte dell'Organizzazione mondiale del commercio (OMC), motivo per cui propone di fermarlo attraverso dazi, imposti direttamente dall'esecutivo di Donald Trump.
Come accennato, questa incertezza economica e politica nel commercio globale ha fatto capire agli investitori che non è il momento migliore per continuare con il ritiro dello stimolo monetario da parte della Federal Reserve. Inoltre, come abbiamo commentato in precedenza, i presunti segnali di indebolimento dell'economia statunitense, il suo presunto surriscaldamento, nonché i segnali di una nuova recessione economica rendono l'investitore vigile e molto cauto su qualsiasi azione intrapresa. in materia economica dagli Stati Uniti.
Conseguenze della salita
Sulla base dei fondamenti della teoria economica, un rialzo dei tassi, a priori, riflette un chiaro aumento del costo del capitale per investitori e cittadini del paese. L'accesso al credito, di fronte al rialzo, è maggiore, perché a fronte di un rialzo dei tassi di interesse, il tasso di interesse sui prestiti e sui crediti bancari aumenterà. Tuttavia, come abbiamo sottolineato molto bene in tutto l'articolo, il rialzo riflette un rafforzamento molto più strutturato rispetto al resto dei Paesi, dal momento che il taglio fiscale che il presidente Donald Trump ha reso effettivo, ha spinto il PIL ai livelli pre-crisi.
Questo rialzo arriva in un momento favorevole, salvo che per le tensioni commerciali, poiché un rialzo dei tassi e un ritiro per tempo degli stimoli, a fronte di una possibile recessione economica, dà agli Stati Uniti la possibilità di riapplicare nuovamente gli stimoli monetari per ri-incentivare il credito . Qualcosa che però non c'è in Europa, visto che la Bce continua con l'applicazione del QE e l'acquisto di obbligazioni, oltre a tassi allo 0%.
Come ho detto, e nonostante la negatività e il pessimismo degli investitori, questo aumento suppone un ritiro degli stimoli nel tempo e che consolida la crescita dell'economia nordamericana. D'altro canto, il lavoro economico che sta svolgendo il Paese è piuttosto fruttuoso, poiché possiamo osservare la buona applicazione della curva di laffer nel taglio delle tasse da parte del presidente Trump, nonché la compensazione del gettito fiscale con l'aumento del PIL, qualcosa che lo stesso presidente ha annunciato ed è quindi diventato effettivo.