Gestione del denaro nel trading

La gestione monetaria nel trading è la branca dell'investimento in borsa che studia la massimizzazione della redditività e il controllo del rischio.

La gestione del denaro è anche nota come gestione del rischio. Insieme all'analisi delle azioni e alla psicologia del trading, la gestione del denaro è uno dei tre pilastri fondamentali dell'investimento nel mercato azionario. Affinché un trader sia coerente a lungo termine, deve padroneggiare questa disciplina. Padroneggiare questa disciplina non implica avere una conoscenza profonda ed estesa della materia. Ma, piuttosto, una conoscenza elementare al riguardo. Il principio fondamentale nelle aree commerciali è stato dettato da George Soros e impone che:

Si potrebbe dire che questo principio è l'inizio dei principi. Quello che viene a dire è che più importante della percentuale di successo è la redditività che si genera quando è corretta. E, al contrario, più importante del tasso di fallimento è l'importo di ciascuna perdita. Studi di finanza comportamentale, tra le altre cose, perché è così psicologicamente difficile guadagnare di più quando vinci di quello che perdi quando perdi.

Tasso di successo vs rapporto rischio/beneficio

Per illustrare l'importanza del principio dei principi di gestione del denaro, mostreremo un esempio. Per questo metteremo tre casi. Nel primo caso (commerciante A) la percentuale di hit è molto alta. Il secondo caso (trader B) è quello di un trader la cui percentuale di successo è del 50%. Nel terzo caso (trader C) il trader fallisce la maggior parte delle volte. Supponiamo che i tre trader eseguano 100 operazioni ciascuno.

• Commerciante A

Se esegui 100 operazioni, poiché la percentuale di successo è dell'80%, raggiungerai 80 operazioni. Allo stesso modo, 20 delle 100 operazioni subiranno perdite. Quindi, come ogni volta che colpisci, vinci 10 dollari e ogni volta che perdi 40 dollari, procederemo a calcolare il tuo profitto in termini monetari.

Profitto = (Numero di operazioni che vincono x profitto) - (Numero di operazioni che falliscono x perdita)

Profitto = ($ 80 x $ 10) - ($ 20 x $ 40) = 800 - 800 = $ 0 di profitto.

Il commerciante A colpisce molte volte, ma qualunque cosa vinca, perde le poche volte che manca. Il risultato finale è $ 0. Nonostante abbia ottenuto molto bene, non riesce a generare un rendimento positivo.

• Commerciante B

Se esegui 100 operazioni, poiché la percentuale di successo è del 50%, raggiungerai 50 operazioni. Allo stesso modo, 50 delle 100 operazioni subiranno perdite. Quindi, poiché ogni volta che colpisci, vinci $ 20 e ogni volta che manchi perdi 10 dollari, procederemo a calcolare il tuo guadagno in termini monetari.

Profitto = (Numero di operazioni che vincono x profitto) - (Numero di operazioni che falliscono x perdita)

Profitto = (50 x 20 dollari) - (50 x 10 dollari) = 1000 - 500 = 500 $ di profitto.

Il commerciante B ha ragione la metà delle volte. Il risultato finale è $ 500. Nonostante abbia colpito meno del Trader A, riesce ad ottenere un ritorno più che positivo.

• Commerciante C

Se esegui 100 operazioni, poiché la percentuale di successo è del 30%, raggiungerai 30 operazioni. Allo stesso modo, 70 delle 100 operazioni subiranno perdite. Quindi, come ogni volta che colpisci, vinci 40 dollari e ogni volta che manchi perdi 5 dollari, procederemo a calcolare il tuo profitto in termini monetari.

Profitto = (Numero di operazioni che vincono x profitto) - (Numero di operazioni che falliscono x perdita)

Profitto = ($ 30 x $ 40) - ($ 70 x $ 5) = 1.200 - 350 = $ 850 di profitto.

Il trader C è, senza dubbio, quello con il minor numero di risultati. Sono corrette solo il 30% delle volte. Tuttavia, è quello che ottiene il maggior beneficio.

Il rapporto rischio/rendimento

Continuando con quanto sopra, concludiamo che l'aspetto fondamentale è il rapporto rischio/beneficio. Il rapporto rischio/rendimento stabilisce quanti dollari guadagniamo per ogni dollaro che perdiamo. Cioè, un rapporto rischio/rendimento di 1: 2 implica che quando lo facciamo bene ne vinciamo due e quando falliamo ne perdiamo uno. In altre parole, vinciamo il doppio di quello che perdiamo. Al contrario, un rapporto rischio/rendimento di 3: 1 significa che quando lo facciamo bene ne vinciamo uno e quando falliamo ne perdiamo 3. In altre parole, perdiamo tre volte quello che vinciamo.

La formula del rapporto rischio-beneficio è:

Tecniche avanzate di gestione del denaro

Il principio precedente, e la corretta analisi del rapporto rischio/beneficio, costituisce il principio fondamentale. Senza questo principio, non ha senso utilizzare tutte le altre tecniche. Tuttavia, esistono tecniche di gestione del denaro e di controllo del rischio molto più avanzate. Sono tecniche matematiche raffinate e, in alcuni casi, molto complesse. Queste tecniche consentono di stimare il rischio in modo più realistico. Un esempio di alcune tecniche utilizzate per controllare il rischio e ottimizzare il processo di gestione del denaro sono:

• L'Alpha di Jensen
• Valore a rischio (VaR)
• Valore a rischio condizionato (CVaR)
• modelli GARCH
• Rapporto di nitidezza
• Antimartingale
• Kelly's F
• Simulazione Monte Carlo
• Tecniche di diversificazione del portafoglio
• Tecniche di copertura
• Prelievo