Analisi fondamentale - Che cos'è, definizione e concetto

L'analisi fondamentale è un tipo di analisi azionaria che tenta di stabilire il prezzo teorico di un titolo attraverso lo studio delle variabili che ne influenzano il valore.

Prima di tutto, l'analisi fondamentale è un tipo di analisi del mercato azionario. In altre parole, sebbene possa essere utilizzato per valutare titoli non quotati, viene utilizzato principalmente per investire in borsa.

In secondo luogo, l'analisi fondamentale tenta di stabilire il prezzo teorico di un titolo. Cosa significa questo? Significa che cerca di calcolare quale dovrebbe essere il prezzo di un titolo affinché sia valutato equamente. Con il quale, non si azzarda a dire se il prezzo debba salire o scendere, ma stabilisce piuttosto che a lungo termine il valore dovrebbe avvicinarsi a quel prezzo.

Terzo e ultimo, ma non meno importante, lo fa attraverso lo studio delle variabili che ne influenzano il valore. Tra queste variabili ne troviamo alcune come il bilancio, i piani di espansione futura, il settore di appartenenza dell'azienda o il contesto economico del paese o dei paesi in cui opera.

Quando si parla di analisi fondamentale, si fa riferimento anche al value investing. Per essere più precisi, il value investing è una strategia di investimento basata sull'analisi fondamentale.

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Tipi di approccio all'analisi fondamentale

Le variabili che incidono sul valore di un'impresa possono essere di tipo microeconomico o macroeconomico. Le variabili microeconomiche sono quelle che interessano esclusivamente l'azienda. Tuttavia, le variabili macroeconomiche influenzano qualsiasi tipo di azienda. Quindi quando si valuta un'azienda ci sono due tipi di approccio:

Metodo dall'alto verso il basso: È un'analisi dall'alto verso il basso, dal generale al particolare. Studia prima le variabili macroeconomiche e poi quelle microeconomiche. Per esempio:

Studio della situazione economica mondiale
Studio dei paesi più attraenti per investire
All'interno di ciascuno di questi paesi, vengono scelti i settori con il maggior potenziale.
All'interno dei settori a maggior potenziale vengono analizzati quelli più interessanti su cui investire.

Metodo dal basso verso l'alto: Questo approccio va dal basso verso l'alto, dal particolare al generale. Esamina prima le variabili microeconomiche e poi quelle macroeconomiche. Per esempio:

Vengono scelte le aziende che hanno un potenziale di crescita.
Viene quindi effettuata un'analisi del settore o dei settori in cui operano tali società.
Viene studiata la situazione economica del paese o dei paesi in cui operano.
Infine, viene analizzata la situazione economica globale.

Metodi di valutazione aziendale

Indipendentemente dal tipo di approccio adottato da un analista, esistono diversi metodi per valutare un'azienda. I metodi di valutazione aziendale sono metodi quantitativi che calcolano il prezzo "equo" di un'azienda.

I principali metodi di valutazione delle aziende sono:

Metodi basati sull'equilibrio: Cercano di calcolare il valore dell'azienda stimando il suo patrimonio netto. Si possono distinguere diversi sottotipi:
- Valore contabile
- Valore contabile rettificato
- Patrimonio netto reale
- Valore di liquidazione
- Valore sostanziale
Metodi basati sul conto economico: Valutano l'azienda in base a moltiplicatori basati su:
- Vantaggi: PER
- I saldi
- EBITDA
- Altri multipli
Metodi basati sull'avviamento: Valutano l'azienda in base a elementi immateriali come marchi, brevetti o la qualità del portafoglio clienti. Questi metodi includono:
- Classico
- Unione di esperti
- ragionieri europei
- Affitto abbreviato
- Altri
Metodi basati sull'attualizzazione dei flussi di cassa: Cercano di stabilire il valore di un'azienda in base alla stima dei flussi di denaro che genererà in futuro. I principali sono:
- Flusso di cassa finanziario
- Flusso di cassa per azione
- dividendi
- Flusso di cassa del capitale

Differenza tra valore e prezzo

L'analisi fondamentale cerca di analizzare il valore di un'azienda o di un titolo. A questo valore viene assegnato un numero noto come prezzo teorico o prezzo equo. Una delle citazioni più famose di Warren Buffet, uno dei migliori investitori della storia, afferma quanto segue su valore e prezzo:

“Il prezzo è quello che paghi. Il valore è ciò che ottieni »
Warren buffet

Il prezzo è la quantità di denaro con cui le merci vengono scambiate. In questo caso, dal mercato azionario, il prezzo è il prezzo delle azioni. È a questo prezzo che gli acquirenti sono d'accordo con i venditori.

Tuttavia, quel prezzo potrebbe non corrispondere alla realtà. Cioè, il prezzo può essere superiore al valore intrinseco o al prezzo teorico. Se è così, diremmo che il titolo è sopravvalutato. E, naturalmente, il prezzo può anche essere inferiore al prezzo teorico stimato. Il che ci direbbe che il titolo è sottovalutato. Se non c'è una differenza sostanziale tra il prezzo teorico e il prezzo di mercato, l'analista dirà che il titolo è valutato equamente.