La Q di Tobin è un indicatore di base della redditività e del profitto a lungo termine di un settore. È il rapporto tra il valore di mercato di un bene di un'azienda e il suo valore intrinseco. In questo modo, la Q di Tobin ci dice se un asset è sopravvalutato o sottovalutato. Viene utilizzato per prevedere se l'investimento di capitale aumenterà o diminuirà. La Q di Tobin è stata sviluppata dal premio Nobel per l'economia James Tobin.
Tale indicatore si ottiene dividendo il valore economico di mercato degli asset investiti dalle imprese per il prezzo di sostituzione di detto asset. Per calcolarlo, dobbiamo aggiungere il valore del patrimonio della società e dei suoi debiti, quindi dividere per il patrimonio netto di tale società.
Applichiamo questo rapporto al valore di un'azione di una determinata società. Se la Q è maggiore di uno, significa che il titolo è sopravvalutato. Il suo prezzo di mercato è superiore al suo valore di equità. Nel caso in cui la Q sia minore di uno, diremmo che il titolo è sottovalutato, cioè il suo valore di mercato è inferiore al suo valore di equità.
Rapporto Q> 1 = sopravvalutato
Rapporto Q <1 = sottovalutato
La Q di Tobin è una misura a lungo termine del valore di un bene, quindi questo dettaglio temporale deve essere preso in considerazione quando si prendono decisioni di investimento. Ad esempio, oggi un'azione X ha un Q ratio di 1,5 e il suo prezzo di mercato è di 10€. Questo significa che l'azione è sopravvalutata poiché il suo valore di equità è di € 6,67 (10 / 1,5).Quindi la compriamo o no? Siamo in un mercato rialzista o ribassista? La Q di Tobin ci dice che in un orizzonte temporale lungo il titolo è sopravvalutato, ma nel breve periodo le informazioni che ci offre sono limitate, e forse non sarebbe una cattiva idea investire in questo titolo per 3 anni.
Quando si effettua un investimento è molto importante tenere conto del Q di Tobin di aziende simili, poiché ci sono settori che tendono ad avere un Q di Tobin più alto di altri. Quindi, se ci danno un Tobin Q di una singola azienda, non abbiamo davvero nessuna informazione, e dobbiamo fare un confronto con aziende simili per poter valutare quale è più o meno sopravvalutata.
Questo indice ci fornisce informazioni sulle aspettative di rendimento nel futuro degli asset investiti. Inoltre, è un buon indicatore del potere competitivo di tale azienda. Tuttavia, non tiene conto del superamento delle aspettative che è implicito nella creazione di valore. La creazione di valore si riferisce al risultato ottenuto quando ci troviamo di fronte alla redditività che l'azionista ha raggiunto nel periodo da determinare, cioè il rendimento che l'investitore pretende dall'impresa quando vi investe i propri depositi.