Analisi di sensibilità - Che cos'è, definizione e concetto

L'analisi di sensitività è una tecnica che studia l'impatto che le variazioni di una delle variabili indipendenti che la compongono hanno su una variabile dipendente di un modello finanziario.

Semplicemente spiegato, quello che facciamo è osservare come un aumento o una diminuzione del valore di un fattore influenzi il risultato finale di un'analisi finanziaria. Ad esempio, se stiamo utilizzando il valore attuale netto (VAN) potremmo essere interessati a cosa accadrebbe in questo valore se l'investimento iniziale necessario di un progetto aumentasse.

Come viene eseguita l'analisi di sensitività?

Per eseguire un'analisi di sensitività, focalizzata sugli aspetti finanziari, vengono calcolati i flussi di cassa e il VAN di un investimento. Quindi variamo uno dei fattori, come vendite, costi o qualsiasi altra cosa e vediamo cosa succede al nuovo VAN. Quindi non resta che calcolare la variazione percentuale tra l'uno e l'altro. La formula potrebbe essere questa che ti mostriamo di seguito:

Innanzitutto, le opzioni vengono sollevate in base a possibili scenari futuri. Questi vengono analizzati con i dati che conosciamo e quelli che cambieranno. Una volta che siamo chiari su ciascuno di essi, possiamo confrontarli e prendere decisioni sul fatto che siamo interessati a modificare questi fattori. Questi sono solitamente legati alla produzione, ai costi o alle vendite.

Vantaggi e svantaggi

• I principali vantaggi sono che è facile da applicare e da capire. Siamo di fronte a variazioni percentuali che consentono una semplice comprensione delle diverse situazioni che si verificano.
• Gli svantaggi sono, soprattutto, che studia i cambiamenti di una singola variabile alla volta. D'altra parte, non utilizza distribuzioni di probabilità nell'analisi NPV o IRR, cosa che fa l'analisi di scenario. Ciò limita notevolmente la capacità predittiva di questa tecnica.

Vediamo un esempio

L'analisi può essere eseguita con un foglio di calcolo. L'investimento nell'esempio è un nuovo macchinario. I flussi di cassa rappresentano le due opzioni, VANa e VANn. Le differenze tra i flussi di cassa sono date dalle variazioni delle vendite dovute a due possibili scenari, ad esempio dipendenti da una campagna pubblicitaria.

Possiamo vedere che nel primo caso il VAN è 564,29 unità monetarie (CU) nel secondo è 648,61 CU. Pertanto, la sensibilità del VAN è del 14,94% ed è positiva. Dati questi cambiamenti nelle vendite, ci sarebbe un aumento del NPV di quasi il 15% … Pertanto, sembra che questa campagna possa essere efficace.