La finestra di sconto è uno strumento delle autorità monetarie che consiste nella concessione di prestiti, generalmente a breve termine, alle banche. Viene utilizzato principalmente affinché le istituzioni finanziarie possano chiudere giornalmente con il livello di riserve richiesto dalla legge.
Tuttavia, tale finanziamento addebita un tasso di interesse (tasso di sconto) di circa l'1% superiore alla media dei depositi interbancari. Per questo motivo gli istituti di credito preferiscono altri meccanismi per ottenere fondi.
La finestra di sconto non ha sempre quel nome. Nel vecchio continente, ad esempio, esistono strutture permanenti. Tra questi ci sono la linea di credito marginale e la linea di deposito. La linea di credito marginale è ciò a cui ci riferiamo in questo articolo
. Si tratta di prestiti forniti dall'Eurosistema, l'autorità monetaria della zona euro.
Finestra di sconto del sistema della Federal Reserve
La finestra di sconto del Federal Reserve System (FED) degli Stati Uniti è una delle più note. Dal 1980 può utilizzarlo qualsiasi banca, comprese quelle estere.
L'operazione di vendita a sconto richiede che l'istituto richiedente presenti garanzie alla FED. Questi possono essere buoni del Tesoro, titoli e titoli di stato statunitensi, titoli di stato e di governo locale, mutui AAA, prestiti al consumo e prestiti commerciali.
Nel 1999, la Fed ha anche accettato certificati di deposito (CD) con rating AAA e titoli garantiti da ipoteca.
Utilizzo della finestra degli sconti
L'uso della finestra di sconto può avere obiettivi di politica monetaria. Pertanto, aumenti il tasso di interesse per ridurre l'offerta di moneta. Negli Stati Uniti, in generale, viene aumentato contemporaneamente il tasso sui fondi federali, che è il tasso attraverso il quale le banche si prestano reciprocamente capitale nella Fed, di solito durante la notte.
Per effetto di un tasso di sconto più elevato, il finanziamento tra istituti di credito si riduce e il tasso di crescita economica rallenta. In questo modo viene attuata una politica monetaria restrittiva.
Al contrario, se le autorità vogliono applicare una politica monetaria espansiva, il tasso di sconto verrà abbassato. In questo modo, sarà più economico per le banche ottenere fondi e potranno concedere più credito. Questo è un modo per stimolare l'attività economica.