Lo scudo fiscale è tutta quella spesa che deve essere scontata nel conto economico della società per ottenere il risultato ante imposte (BAT).
Pertanto, maggiore è lo scudo fiscale, minore sarà la BAT e verrà pagata un'imposta sulle società (IS) inferiore. Ad esempio, gli oneri finanziari, che sono gli interessi pagati sui debiti acquisiti, sono uno scudo fiscale. Dopo averli dedotti, l'importo su cui si stima l'IS diminuisce. Lo spiegheremo più avanti con un esempio.
Si può assicurare che, in generale, tutte le spese (operative, finanziarie e straordinarie) rappresentano uno scudo fiscale perché riducono la BAT aziendale.
Caratteristiche dello scudo fiscale
Tra le caratteristiche dello scudo fiscale vi sono:
- Funziona solo quando l'azienda genera profitti e non perdite. Altrimenti, non ci sarebbe IS da pagare.
- Non va confuso con un paradiso fiscale, che è quel paese o città dove gli investitori prendono i loro soldi attratti da diversi benefici. Questi possono essere, ad esempio, tasse basse o un impegno a riservare informazioni dal risparmiatore.
- Gli scudi fiscali sono importanti, soprattutto, quando la spesa in gioco non genera un vero e proprio deflusso di denaro, cioè quando consentono di pagare meno tasse anche se non si ha esborso di cassa. Un esempio è l'ammortamento, il cui effetto verrà spiegato in seguito.
- Per quantificare lo scudo fiscale, l'aliquota d'imposta viene moltiplicata per la spesa o l'importo detratto.
L'ammortamento come scudo fiscale
L'ammortamento, che funge da scudo fiscale, corrisponde all'usura causata dal passare del tempo su un determinato bene. Il proprietario non effettua effettivamente alcun pagamento, ma deve rettificare il valore riportato in bilancio del bene ammortizzato.
Ad esempio, diamo un'occhiata alla seguente tabella:
| Conto economico | Valore in dollari USA |
| Reddito netto o vendite | 35.500 |
| -Costi di vendita | 27.000 |
| Margine lordo | 8.500 |
| -Spese generali, del personale e amministrative | 4.700 |
| EBITDA | 3.800 |
| - Ammortamenti e accantonamenti | 300 |
| Guadagno prima di interessi e tasse (BAIT) o EBIT | 3.500 |
| + Reddito straordinario | 200 |
| - Spese straordinarie | 1.500 |
| Profitto ordinario | 2.200 |
| + Proventi finanziari | 400 |
| - Spese finanziarie | 300 |
| Utile prima delle tasse (BAT) o EBT | 2.300 |
| - L'imposta sulle società | 690 |
| UTILE NETTO O RISULTATO DELL'ANNO | 1.610 |
Supponiamo che la spesa di ammortamento e accantonamento corrisponda all'ammortamento dei macchinari che ammonta periodicamente a US $ 300. Se tale importo non può essere dedotto, la BAT ammonterebbe a US $ 2.600 e l'IS, ipotizzando un'aliquota del 30%, sarebbe superiore. , come vediamo di seguito:
| EBITDA | 3.800 |
| - Ammortamenti e accantonamenti | - |
| Guadagno prima di interessi e tasse (BAIT) o EBIT | 3.800 |
| + Reddito straordinario | 200 |
| - Spese straordinarie | 1.500 |
| Profitto ordinario | 2.500 |
| + Proventi finanziari | 400 |
| - Spese finanziarie | 300 |
| Utile prima delle tasse (BAT) o EBT | 2.600 |
| - L'imposta sulle società | 780 |
| UTILE NETTO O RISULTATO DELL'ANNO | 1.820 |
Pertanto, lo scudo fiscale o il risparmio nei pagamenti all'erario per l'ammortamento sarebbe il seguente:
(2.600-2.300) x 0,3 = US $ 90
Spese finanziarie come scudo fiscale
Anche le spese finanziarie sono una sorta di scudo fiscale. Questi provengono dagli interessi generati dai debiti contratti dalla società. Per capirlo meglio, facciamo un esempio.
Analizziamo il caso della società AZUL, che nel suo ultimo anno fiscale presenta il seguente conto economico.
| Conto economico | Valore in dollari USA |
| Reddito netto o vendite | 35.500 |
| -Costi di vendita | 20.000 |
| Margine lordo | 15.500 |
| -Spese generali, del personale e amministrative | 11.500 |
| EBITDA | 4.000 |
| - Ammortamenti e accantonamenti | 1.200 |
| Guadagno prima di interessi e tasse (BAIT) o EBIT | 2.800 |
| + Reddito straordinario | 100 |
| - Spese straordinarie | 1.400 |
| Profitto ordinario | 1.500 |
| + Proventi finanziari | - |
| - Spese finanziarie | 300 |
| Utile prima delle tasse (BAT) o EBT | 1.200 |
| - L'imposta sulle società | 360 |
| UTILE NETTO O RISULTATO DELL'ESERCIZIO | 840 |
Gli oneri finanziari sono gli interessi prodotti da un finanziamento acquisito dall'impresa per l'acquisto di macchinari. Ora, immaginiamo che invece di richiedere un prestito l'azienda abbia fatto ricorso a risorse proprie per ottenere il cespite.
In tal caso, supponendo che il resto dei dati rimanga lo stesso, il risultato ordinario sarebbe pari al BAT e l'IS sarebbe calcolato su US $ 1.500
1.500 x (30%) = US $ 450
Lo scudo fiscale generato dagli interessi sarebbe:
(1.500 - 1.200) x (30%) = US $ 90
In conclusione, includendo gli interessi passivi, l'utile netto dell'impresa diminuisce. Tuttavia, diminuiscono anche le imposte pagate all'erario, il che può anche significare un miglior risultato nel rendiconto finanziario.