Il 5 dicembre è entrata ufficialmente in circolazione la nuova valuta venezuelana, denominata “bolivar sovrano”. Il provvedimento varato dal governo rappresenta l'ennesima riforma tentata negli ultimi anni con l'obiettivo di rafforzare una moneta debole e profondamente svalutata a causa dell'iperinflazione e della mancanza di riserve.
Sulla base di quanto sopra come base, in quanto segue, commenteremo le cause e le conseguenze di questo fatto. Cioè, quali eventi hanno causato ciò che sta vivendo il paese venezuelano.
Come tutto è cominciato?
Le cause del caos monetario in cui è sommerso da anni il Venezuela sono varie e complesse. Tuttavia, possiamo evidenziarne almeno due.
Deficit pubblico strutturale
Il primo è senza dubbio il deficit pubblico, conseguenza di una politica fiscale decisamente espansiva basata sulla moltiplicazione degli enti pubblici per dirigere la produzione del Paese e di ogni genere di sussidio sociale. Sussidi che vanno dagli affitti garantiti ai prezzi agevolati per le materie prime. Il risultato di queste politiche fu un aumento sproporzionato della spesa statale. In più, ovviamente, un'economia sempre più inefficiente e dipendente da periodiche iniezioni di denaro pubblico.
È così che da anni l'economia venezuelana ha progressivamente accentuato la sua debolezza. Tuttavia, l'aumento del prezzo del petrolio sui mercati internazionali ha permesso di finanziare gli squilibri. In questo modo, le spese eccessive della politica economica chavista furono in una certa misura compensate dalla continua offerta di dollari generata dall'"oro nero".
Le entrate così ottenute hanno raggiunto un massimo di 90.000 milioni nel 2008, che ha consentito di mantenere tassi di crescita economica del 5% riducendo il debito pubblico e mantenendo l'inflazione su livelli moderati. Moderati, diciamo, se li confrontiamo con quelli registrati nel Paese negli anni 90. Il corollario di questi anni di apparente bonanza è stato il calo degli investimenti esteri, la contrazione del settore privato e l'aumento della dipendenza dal petrolio. arrivò a rappresentare il 45% del totale dello Stato.
Una svolta: il calo dei prezzi del petrolio
Tutto è cambiato dopo il 2015, quando i prezzi del petrolio hanno iniziato a scendere sui mercati internazionali e sono crollati del 77% dal loro massimo storico. Il risultato fu un'immediata contrazione delle entrate statali. Che non potevano essere compensati da aumenti di tasse o da espropri di aziende private.
Da allora in poi, alle autorità venezuelane sono state date tre strategie alternative con cui equilibrare le finanze pubbliche:
- Adeguamento fiscale:Il primo, un aggiustamento fiscale, era forse inaccettabile per la classe dirigente del paese. Avrebbe significato ridurre la spesa pubblica e, quindi, ribaltare le politiche attuate fino a quel momento. Infine, riconoscendo il fallimento del tuo programma.
- Emettere debito:La seconda opzione era più difficile da realizzare, poiché requisito essenziale affinché un Paese sia in grado di emettere debito a un costo ragionevole è la sua capacità di generare fiducia negli investitori internazionali. Qualcosa di completamente perso nel primo decennio del 21° secolo. Conseguenza dell'esecuzione di numerosi espropri di società estere.
- Monetizzazione del debito:Ciò ha lasciato come unica via possibile la monetizzazione del deficit, che, come vedremo, ha finito per costituire un vero e proprio disastro a lungo termine.
È così che l'economia del Paese ha iniziato a percorrere una strada non molto diversa da quella scelta dalla fallita Repubblica di Weimar negli anni '20: far fronte a obblighi insostenibili (imposti da altri Paesi nel caso tedesco, dagli stessi politici in quello venezuelano) , la Banca Centrale ha moltiplicato l'emissione di moneta senza che tale aumento fosse accompagnato da un aumento proporzionale della produzione o da riserve valutarie. La conseguenza è stata, quindi, una crescita eccessiva dell'offerta di moneta rispetto alla domanda reale. Il che, come indicano le leggi di mercato, può avere solo una possibile conseguenza: il calo del prezzo del prodotto. In questo caso, il prezzo della valuta.
In questo modo, i tassi di inflazione sono saliti alle stelle e ha avuto inizio quello che ora possiamo chiamare un vero caos monetario, testando teorie consolidate come la curva di Phillips. I primi prodotti che sono praticamente scomparsi dalla vita dei venezuelani sono stati naturalmente importati. Ma ben presto la carenza si è estesa anche ai cittadini data la scarsa diversificazione dell'economia del Paese. Questo, come conseguenza del controllo dei prezzi da parte del governo, che ha scoraggiato la produzione costringendo gli imprenditori a vendere a prezzi inferiori ai costi di produzione.
Da allora i prezzi sono schizzati alle stelle, dando luogo a un vero e proprio stato di iperinflazione, dove l'ultima stima elaborata da Bloomberg - il governo ha già smesso di pubblicare dati completi sul livello generale dei prezzi - parla del 43,378% negli ultimi dodici mesi, con una proiezione del 482,153% per il prossimo anno. Anche le previsioni del FMI non sono più ottimistiche. Così, secondo l'organizzazione internazionale, l'inflazione in Venezuela potrebbe chiudere al 1.370.000% quest'anno e superare il 10.000.000% nel 2019.
Riforme valutarie e criptovalute
La reazione del governo al caos monetario è stata complessa, a volte contraddittoria, e potremmo anche dire controproducente. Negli ultimi anni, le autorità venezuelane hanno attuato una serie di riforme monetarie che sono successivamente fallite:
- 2008: In quest'anno il bolívar è stato cambiato in “bolívar fuerte” (rimuovendo 3 zeri dal valore nominale della valuta)
- 2016: Le banconote del taglio più alto sono rimaste fuori circolazione: 100 bolivar forti. Un mese dopo sono stati ripristinati alla validità per 1 anno e mezzo.
- 2018: A maggio 2018 è stata introdotta la nuova moneta: il bolivar sovrano. Questa volta rimuovendo 5 zeri dal valore nominale.
L'ultimo evento della politica monetaria bolivariana è stata l'introduzione del Petro, una criptovaluta il cui valore è presumibilmente sostenuto dalle abbondanti riserve di petrolio del paese. In questo modo, prezzi e salari sarebbero denominati in una valuta più stabile e non subirebbe gli effetti di una continua svalutazione come è avvenuto finora.
Il problema di questa soluzione - salva l'evidente contraddizione che presenta una criptovaluta ufficiale, quando valute di questo tipo hanno appunto la loro ragion d'essere nel fatto che non sono controllate da nessun governo - è che sebbene il valore di un petro sia equivalente a quello di un barile di Brent, è denominato in dollari. Ciò significa che qualsiasi movimento al rialzo dei prezzi del greggio svaluterà necessariamente la valuta nazionale. Allo stesso modo, il fatto che il bolivar non possa commerciare liberamente sui mercati, e che possa farlo solo con il dollaro attraverso il petro, non invita alla fiducia (il prezzo di questa valuta essendo fissato a discrezione del governo stesso ).
C'è una soluzione?
Nel frattempo, la situazione umanitaria è peggiorata terribilmente. Più di 4 milioni di persone hanno già lasciato il Paese a causa della grave carenza di cibo. Avendo fatto ricorso alla sua ennesima riforma monetaria, il governo continua a fare notizia con fatti sempre più stravaganti come il "Piano Conejo" o il "Piano nazionale di risparmio".
Il Rabbit Plan consisteva nel chiedere ai cittadini di allevare questi animali in casa per contribuire alla produzione alimentare nazionale. Da parte sua, il Piano nazionale di risparmio ha incoraggiato la popolazione di un paese ad acquistare fogli d'oro in cui il salario minimo non è sufficiente per acquistare una scatoletta di tonno. Tutto ciò ci porta all'ovvia conclusione che un miglioramento dell'economia sarebbe praticamente impossibile senza un cambiamento politico.
La soluzione starà nel cambiamento politico?
Purtroppo il regno della politica è al di fuori dello scopo di questa pubblicazione. Su cosa possiamo permetterci di riflettere.
Se l'economia venezuelana soffre oggi, non è solo per fattori economici, ma piuttosto per politiche che non hanno funzionato. L'accresciuto rilievo dello Stato come attore economico, pur potendo portare evidenti benefici nei primi anni, ha finito per legare l'economia alla politica in modo tale che oggi entrambe sembrano realtà inscindibili. Premesso ciò, è inutile parlare delle riforme che il Venezuela potrebbe attuare per andare avanti, se le decisioni non sono prese dai cittadini nei mercati ma dai burocrati dei loro uffici.
Questo è il prezzo di consegnare il controllo dell'economia alla classe politica ed entrare così in un circolo di intervento e arbitrarietà dal quale è quasi impossibile uscire, dal momento che non molti governanti rinunciano volontariamente alle quote di potere che già esistono. acquisito. Per questo, e indipendentemente dalla soluzione politica più conveniente per il Paese, rispetto a quella economica possiamo assicurare una cosa: deve necessariamente passare attraverso la depoliticizzazione dell'economia.