La redditività si riferisce ai benefici che sono stati o possono essere ottenuti da un investimento.
È un concetto molto importante sia nel campo degli investimenti che del business perché è un buon indicatore dello sviluppo di un investimento e della capacità dell'impresa di remunerare le risorse finanziarie impiegate.
Possiamo distinguere tra redditività economica e finanziaria.
Redditività economica (RE)
Si riferisce a un profitto medio dell'azienda per tutti gli investimenti effettuati. È rappresentato in percentuale e si traduce come segue, se la redditività di un'azienda in un anno è del 10%, significa che ha guadagnato € 10 per ogni € 100 investiti.
La redditività economica confronta il risultato che abbiamo ottenuto con lo sviluppo dell'attività aziendale con gli investimenti che abbiamo fatto per ottenere tale risultato. Otteniamo un risultato dal quale non abbiamo ancora sottratto interessi, spese o tasse. È comunemente noto come EBITDA.
Per calcolare la redditività economica di un'azienda e conoscere il rendimento ottenuto da ciascuna unità monetaria investita, si utilizza il rapporto di ritorno sulle attività o ROA (ritorno sulle attività in inglese).. È il risultato della moltiplicazione del margine di profitto per il fatturato del bene, cioè il margine che otteniamo dalla vendita di un prodotto o servizio per i tempi in cui lo vendiamo.
Come ogni attività, per aumentare la redditività economica, ogni azienda dovrà adottare la migliore strategia per il proprio business. Un modo per aumentare la redditività economica è aumentare i prezzi di vendita e ridurre i costi, anche se come abbiamo detto, questo non può essere applicato a tutte le attività economiche.
Ad esempio, se ci troviamo di fronte a un'azienda che affronta molta concorrenza sui prezzi, non sarà in grado di aumentare i prezzi ma dovrà aumentare le vendite. Ricordiamo che la redditività economica è ottenuta da due variabili: il margine di profitto e il numero di vendite. Se non possiamo aumentare il margine, dovremo aumentare il numero di vendite.
Profitto finanziario
D'altra parte, la redditività finanziaria si riferisce al beneficio che ciascuno dei soci di una società trae, cioè il beneficio di aver fatto lo sforzo di investire in quella società. Misura la capacità dell'azienda di generare reddito dai suoi fondi. Pertanto, è una misura più vicina agli azionisti e ai proprietari rispetto alla redditività economica.
Il rapporto per calcolarlo è il coefficiente patrimoniale, comunemente noto come redditività finanziaria o ROE (Return on Equity). In termini di calcolo, è il rapporto che esiste tra l'utile netto e il patrimonio netto dell'azienda.
Ci sono tre modi per migliorare la redditività finanziaria: aumentare il margine, aumentare le vendite o diminuire le attività o aumentare il debito in modo che la divisione tra attività e patrimonio sia maggiore.
Differenza tra redditività finanziaria e redditività economica
La redditività economica (RE) è diversa dalla redditività finanziaria (RF). La redditività economica tiene conto di tutti gli asset utilizzati per generare redditività. Al contrario, la redditività finanziaria tiene conto solo dell'ammontare del capitale utilizzato. In altre parole, nel calcolo del FR escludiamo i debiti.
Quindi, attraverso la seguente formula possiamo stabilire una relazione tra entrambi i rendimenti, stabilire il rendimento finanziario reale e acquisire nozioni di quando la leva finanziaria è positiva o negativa per un'azienda:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
- RF: Redditività finanziaria.
- OGGETTO: redditività economica.
- K: Costo del debito (interessi)
- t: tasse
- D: debito totale o passività della società
- RP: Risorse proprie
Quando il RE è maggiore del costo del debito (k), la leva finanziaria è positiva e il FR sarà maggiore del RE. Al contrario, se il costo del debito è maggiore del RE, si avrà un effetto leva negativo e il FR sarà inferiore al RE. Diamo un'occhiata a questi due esempi:
Inoltre, maggiore è il debito (D) utilizzato per finanziare un investimento, maggiore è la leva finanziaria e quindi maggiore è il FR rispetto al RE. Allo stesso modo, minore sarà la redditività finanziaria, ma la redditività potrebbe essere maggiore a causa della leva finanziaria. Se un'azienda non utilizza il debito, il RE sarà uguale al FR.
Redditività sociale
Non dobbiamo nemmeno dimenticare il concetto di redditività sociale. Questo si riferisce ai benefici che un'azienda può ottenere da un progetto o investimento di un'azienda. È indipendente dal concetto di redditività economica poiché un progetto può essere socialmente redditizio ma non economicamente redditizio per l'investitore. Normalmente è un concetto che viene applicato nella costruzione di infrastrutture in una società. Ad esempio, la costruzione di una strada sarà socialmente redditizia se i cittadini risparmieranno tempo, comfort e prezzo utilizzando la nuova strada e non un'altra.