Gli accordi di Bretton Woods fanno riferimento alle decisioni prese alla convenzione che nel luglio 1944 riunì 44 paesi al fine di stabilire un nuovo modello economico mondiale del dopoguerra in cui si stabilissero le regole del commercio e dei rapporti finanziari tra i paesi più importanti. .
Si svolse al Mount Hotel di Bretton Woods, nello stato del New Hampshire (USA) tra il 1 e il 22 luglio 1944. In piena seconda guerra mondiale, quindi, non stupisce che si tenne sul terreno americano , vedendo il panorama che ha devastato l'Europa.
Sul tavolo c'erano due proposte, l'americana di Harry Dexter White e l'inglese di John Maynard Keynes.
La proposta americana viene imposta agli inglesi
La proposta del britannico Keynes si basava su:
- Stabilire un sistema monetario mondiale basato sull'unità monetaria internazionale creando il Bancor, valuta che sarebbe collegata alle valute forti e sarebbe scambiabile in valuta locale attraverso un tasso di cambio fisso.
- Creare un organismo di compensazione internazionale, l'International Clearing Union (ICU) con la capacità di emettere moneta internazionale (Bancor) e il cui obiettivo sarebbe quello di mantenere una bilancia commerciale equilibrata. I paesi con surplus dovrebbero trasferire il loro surplus ai paesi con deficit, aumentando così la domanda mondiale ed evitando la deflazione.
Idee che non si sarebbero concretizzate, tenuto conto del peso degli Stati Uniti nell'economia mondiale, delle dimensioni delle sue riserve auree e del fatto che si trattava di un paese con un ampio surplus commerciale, non avrebbero sostenuto queste proposte.
La posizione americana incaricata di H.D. White, Assistente Segretario del Tesoro degli Stati Uniti era:
- Sostituisci il gold standard con un gold standard del dollaro: A causa delle spese belliche della seconda guerra mondiale, le riserve auree dei paesi erano state esaurite. Di conseguenza, era molto difficile garantire l'equivalenza in oro delle loro valute nazionali. Si stabilisce così una parità tra le diverse valute e l'oro, il dollaro è la valuta di riferimento per il resto delle valute, sostituendo la sterlina inglese, e il valore di un'oncia d'oro è fissato a $ 35. Da un lato, le banche centrali dei paesi membri hanno il diritto di scambiare le proprie riserve in dollari con oro o viceversa, a prezzo fisso, rivolgendosi alla Federal Reserve. D'altra parte, gli Stati Uniti hanno il potere di fornire liquidità emettendo dollari, basati sul debito, per salvaguardare il sistema.
- La creazione del Fondo Monetario Internazionale (FMI) con l'obiettivo di monitorare e proteggere il buon andamento dell'economia globale e mitigare gli effetti devastanti della Grande Depressione.
- Il Banca Mondiale, originariamente chiamato Banca Internazionale per la Ricostruzione e Sviluppando. Sarebbe l'ente incaricato di facilitare i finanziamenti ai paesi europei devastati dalla seconda guerra mondiale. Espanderebbe quindi il suo raggio d'azione a tutti i paesi in via di sviluppo, fornendo assistenza sia finanziaria che tecnica.
- La necessità di creare un altro organismo, il Organizzazione mondiale del commercioMa non è mai stato fondato al meeting di Bretton Woods. Sarà nel 1948 quando il Accordo generale sulle tariffe doganali e sul commercio (GATT, Accordo generale sulle tariffe doganali e sul commercio) consistente in un accordo provvisorio su tariffe e commercio, come indica il nome stesso, dal quale il commercio mondiale sarebbe stato disciplinato da dopo la seconda guerra mondiale e fino alla nascita dell'Organizzazione mondiale del commercio (OMC) che lo avrebbe sostituito.
Durata del sistema Bretton Woods
Dopo 27 anni, questo sistema ha visto la sua fine il 15 agosto 1971. Il giorno in cui il presidente degli Stati Uniti Richard Nixon ha dichiarato la non conversione del dollaro in oro e la sua svalutazione. Vediamo come si è arrivati a questo punto.
Fino agli anni '60, il sistema monetario mondiale funzionava correttamente, o diciamo nel modo in cui era stipulato. Gli Stati Uniti hanno emesso dollari basati sul debito per mantenere le economie in equilibrio. Come abbiamo già spiegato, una capacità che gli era stata concessa a Bretton Woods. In questo periodo, il mondo è stato inondato di dollari, le economie sono cresciute ed è stato istituito lo stato sociale. Per questo motivo è conosciuta come l'età d'oro del capitalismo.
Tutto cambia dalla metà degli anni Sessanta, quando comincia a emergere la sfiducia nella forza del dollaro. Paura che è dovuta a due fattori:
- L'abbondanza di dollari nel mondo ha conseguenze inflazionistiche in tutto il mondo.
- La crescente inflazione dell'economia americana e l'aumento del suo deficit, che è in gran parte responsabile del finanziamento della guerra del Vietnam (1955-1975).
La preoccupazione si materializzò ei diversi paesi iniziarono a scambiare le loro riserve di dollari con marchi tedeschi e oro della Federal Reserve. Questa situazione mette ulteriormente in discussione la salute del dollaro. Si verifica l'effetto domino, le riserve auree americane diminuiscono notevolmente, il che implica una perdita di liquidità nei mercati in quanto c'è sempre meno oro da scambiare con dollari, il che aumenta l'instabilità del dollaro e il desiderio delle banche centrali di trasformare i propri dollari in oro.
Situazione insostenibile che gli USA devono in qualche modo fermare e porta Nixon a prendere la decisione esposta da Milton Friedman di impedire la conversione del dollaro in oro e svalutare la moneta. Ignorando così la posizione di Paul Samuelson si è concentrato sulla svalutazione del dollaro rispetto all'oro. Cioè, aumentare la quantità di dollari necessaria per ottenere un'oncia d'oro e fermare così il frenetico scambio di dollari per oro.