Con la seconda guerra mondiale che entrava nella sua fase finale, nel 1944 un totale di 44 paesi si radunarono a Bretton Woods (New Hampshire, Stati Uniti). L'obiettivo di quell'incontro era stabilire le linee guida che avrebbero determinato il funzionamento dell'economia mondiale nel dopoguerra.
Pertanto, gli accordi di Bretton Woods hanno cercato di promuovere la cooperazione monetaria, promuovere il commercio internazionale, raggiungere la stabilità monetaria e fornire fiducia fornendo risorse per quei paesi che avevano problemi con la loro bilancia dei pagamenti.
Una delle misure più importanti concordate è stata l'istituzione del gold-linked dollar standard. Ciò significava che il dollaro doveva essere la valuta di riferimento per le restanti valute, mentre ogni oncia d'oro era fissata a un valore di 35 dollari. In questo modo, le banche centrali potrebbero scambiare oro con dollari e viceversa attraverso la Federal Reserve.
Questo sistema era stabile durante gli anni '50, poiché nei mercati internazionali c'era un equilibrio tra domanda e offerta di dollari. E il fatto è che il flusso di dollari è stato possibile grazie a crediti finanziari, investimenti diretti e importazioni americane.
I convulsi anni '60
Tuttavia, le tensioni sono arrivate negli anni '60. Le acquisizioni di oro sono state fatte per speculare. Lo scopo degli speculatori era vendere l'oro quando il valore era sopra i 35 dollari e comprarlo quando scendeva. Pertanto, si sono verificate significative conversioni da dollaro a oro, causando problemi di fiducia.
Cercando di difendere il valore dell'oro, si stabilì che le transazioni tra le banche centrali sarebbero state effettuate al prezzo di 35 dollari l'oncia d'oro, mentre nel libero mercato il prezzo sarebbe stato determinato in base alla domanda e all'offerta. Questo accordo per mantenere il prezzo dell'oro a 35 dollari l'oncia era noto come gold pool ed è stato firmato dalle banche centrali di Stati Uniti, Francia, Germania, Svizzera, Regno Unito, Italia, Belgio e Paesi Bassi. Tuttavia, il pool d'oro è durato solo dal 1961 al 1968.
La fine del gold standard
In un contesto di inflazione globale, con un'abbondanza di dollari USA, i dollari sono stati convertiti in massa in oro, portando a un significativo drenaggio di oro dalla Federal Reserve. La sfiducia nei confronti del dollaro cresceva e il sistema di Bretton Woods sembrava sull'orlo del collasso.
Con l'economia statunitense in deficit commerciale e la guerra del Vietnam che drenava le riserve statunitensi, era imperativo rompere con gli accordi di Bretton Woods.
Come 1971, il presidente degli Stati Uniti Richard Nixon ha deciso di agire in questo senso. Il presidente nordamericano ha preso tre grandi misure:
- Sospendere la convertibilità in oro del dollaro.
- L'istituzione di un dazio del 10% sulle importazioni.
- Un calo del 10% degli aiuti esteri.
Tutto questo significava la fine del sistema fisso che stabiliva che un'oncia d'oro equivaleva a 35 dollari. I dollari non erano più supportati dall'oro, diventando denaro "fiat". In altre parole, che il dollaro venga sostenuto dall'autorità che lo ha emesso. Non c'erano più problemi con il dollaro in metallo.
Era arrivato un nuovo sistema monetario internazionale. Poiché il dollaro non era legato all'oro, le valute iniziarono a fluttuare liberamente sui mercati sotto la supervisione delle banche centrali, che agivano (e agiscono tuttora) come autorità monetaria.
Un vantaggio di questo sistema monetario è la possibilità di creare denaro per introdurre stimoli nell'economia. Al contrario, il grande rischio che esiste è che, emettendo una quantità eccessiva di denaro, un paese possa finire per soffrire di un'inflazione galoppante e finire in rovina.
Ed è che, nel sistema attuale, opera con denaro fiduciario, che è denaro emesso e sostenuto dagli stati e generalmente accettato dal pubblico.
Tornare al gold standard?
Tuttavia, nonostante il fatto che lo standard del dollaro aureo sia scomparso da tempo, c'è chi sostiene un ritorno all'oro. Ci sono molti che non si fidano del dollaro, poiché oggi gli Stati Uniti potrebbero emettere tutto il denaro che vogliono. In questo senso, l'aumento del tetto del debito degli Stati Uniti potrebbe finire per dare origine a una nuova bolla economica.
Per questo c'è chi propone un ritorno al gold standard. Ora, qui la divisione è servita, poiché i più critici di questa proposta difendono che non c'è abbastanza oro per sostenere l'alto livello del debito pubblico negli Stati Uniti. Chi invece è favorevole al ritorno al gold standard sostiene che basterebbe avere oro a sufficienza per poter garantire il 10% dei dollari in circolazione.