I buoni del tesoro rappresentavano un debito dello Stato spagnolo con scadenza inferiore a diciotto mesi e che veniva emesso a sconto, al vettore sì attraverso una semplice legge finanziaria di sconto.
Facevano quindi parte dei vari titoli del Tesoro Pubblico a disposizione dello Stato per finanziare il debito pubblico.
In questo caso, sono stati emessi ad un prezzo inferiore al valore nominale. In questo modo, quando venivano venduti, si otteneva un profitto per la differenza tra loro. D'altra parte, essendo il portatore, non era obbligatorio identificare il titolare.
Regolamento dei Titoli del Tesoro
La Legge Generale di Bilancio (LGP) del 1977 distingueva tra titoli con scadenza superiore a 18 mesi e titoli con durata inferiore. I primi miravano a finanziare la spesa pubblica o il credito ufficiale. Questi ultimi sono stati utilizzati per finanziare specifici problemi di liquidità o come modalità per attuare politiche monetarie.
Come abbiamo accennato, nel caso delle cambiali non era richiesto l'intervento di un notaio. Questo è stato riconosciuto dal LGP. Questo, insieme all'assenza di ritenuta d'acconto sugli interessi, ha generato alcuni problemi legati all'opacità, come vedremo in seguito.
La problematica di questi titoli
Questo tipo di titoli di debito pubblico era comune agli albori della democrazia spagnola. Negli anni ottanta molti li usavano come rifugio dal denaro nero. Ciò era dovuto al fatto che avevano la particolarità di poter essere trasmessi senza bisogno dell'intervento di un notaio. Per questo motivo si è deciso di eliminarli.
Negli anni '90 sono stati sostituiti dai buoni del tesoro. Questi richiedono l'identificazione del titolare e, quindi, si evitano i problemi generati dalle cambiali. Con loro sono scomparse le operazioni opache effettuate con denaro non dichiarato.
Il Tesoro degli Stati Uniti
Negli Stati Uniti anche gli strumenti per finanziare il debito pubblico sono classificati in base alla scadenza. In questo caso i titoli ei buoni del tesoro, detti anche cedole, maturano in 2, 5 o 10 anni. La sua redditività deriva dalla cedola periodica che lo Stato paga al titolare e che viene calcolata sul valore nominale. Nel frattempo, le lettere sono titoli emessi con uno sconto.
In breve, sebbene abbia un'accettazione diversa in Spagna (a sconto) o negli Stati Uniti (a lungo termine), la sua utilità è simile. I buoni del tesoro sono titoli che servono, o sono stati utilizzati, per finanziare il debito pubblico dello Stato.
