La gestione passiva o investimento passivo è il processo di investimento attraverso il quale il gestore di un fondo di investimento prenderà decisioni di investimento con l'obiettivo di ottenere un comportamento simile o uguale a quello di un indice di riferimento (ben. È l'opposto della gestione attiva.
Gli investitori che si affidano a questa gestione ritengono che il mercato sia efficiente e quindi non è possibile ottenere rendimenti superiori al mercato. Pertanto, la cosa più razionale è cercare di replicarlo o comporre un portafoglio il cui obiettivo non è quello di indovinare quali società saranno le più redditizie. Al contrario, nella gestione attiva, il gestore seleziona le attività finanziarie sulla base di propri criteri e analisi, con l'obiettivo di ottenere rendimenti superiori al mercato o ridurre i rischi.
La gestione passiva viene utilizzata anche per ottenere esposizione a un mercato o settore specifico per completare un portafoglio di fondi gestiti attivamente.
I gestori di fondi a gestione passiva ottengono un rendimento pari o molto simile al loro benchmark (può variare leggermente a causa dei costi di gestione o di altre variabili). In che modo i gestori replicano un benchmark?
Ad esempio, supponiamo un benchmark di azioni americane come il Dow Jones. Il Dow Jones è composto da 30 titoli, che hanno un certo peso. Se il benchmark del fondo è questo indice azionario, acquisterà tutti e 30 i titoli nelle stesse proporzioni dell'indice. Cambierai solo le azioni in cui investi o l'importo investito se l'indice cambia la sua composizione.
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Voglio investire con EtoroPer replicare l'indice, i gestori passivi possono quindi investire negli stessi titoli e nella stessa proporzione dell'indice, ottenendo gli stessi rendimenti. È ciò che è noto come una replica fisica. Ma puoi anche fare una replica per campionamento (investendo nei titoli più rappresentativi), oppure effettuando una replica sintetica, utilizzando derivati finanziari. Come ad esempio l'acquisto di un future sull'S&P 500.
Questo tipo di investimento ci permette di raggiungere quei settori in cui a causa della nostra ignoranza, non abbiamo potuto prendere buone decisioni di investimento.
Immaginiamo che le aziende delle economie emergenti cresceranno notevolmente nei prossimi anni. Ma non abbiamo i mezzi o le conoscenze sufficienti per fare una buona analisi delle aziende del territorio. Ebbene, la gestione passiva ci permetterebbe di investire in quell'area senza dover fare un'analisi o un monitoraggio esaustivo. La gestione passiva viene utilizzata sia per le azioni che per il reddito fisso.
Vantaggi della gestione passiva
Questi sono i principali vantaggi della gestione passiva:
- Commissioni basse: Il lavoro del manager si basa esclusivamente sulla replica del mercato e non sul tentativo di sovraperformarlo. Quindi lo sforzo e l'analisi richiesti sono molto limitati. Ipotizzando quindi commissioni di gestione inferiori rispetto ad un tipo di gestione attiva.
- Diversificazione: La gestione basata sulla replica di un indice o di un mercato ci offre la possibilità di diversificare il nostro portafoglio di investimenti. Tale diversificazione può essere sia geografica che settoriale, facilitando la riduzione del rischio del fondo di investimento.
- Ottieni la stessa (o molto simile) redditività della media di mercato.
- È più facile tenere traccia.
- In generale, non dipendono dall'abilità del manager
Svantaggi della gestione passiva
Questi sono i principali svantaggi della gestione passiva:
- Possibilità di risultati imprevisti: Investire in un fondo gestito passivamente comporta il rischio che il suo comportamento non sia quello previsto. In altre parole, il rischio si basa sul fatto che avremo gli stessi rendimenti del mercato che replichiamo. E nel caso in cui l'indice o il mercato diventi negativo, anche il nostro fondo lo farà.
- Basso livello di monitoraggio e reattività: Se l'andamento del fondo non è quello previsto, il gestore non adotterà alcuna strategia per modificarlo. L'obiettivo del gestore è solo replicare il mercato, con rendimenti positivi o negativi.
Gestione passiva in pratica
Il gestore non fornisce alcun valore aggiunto all'investitore poiché cerca di replicare l'indice e nient'altro o di avvicinarsi molto ad esso. Tuttavia, si osserva in pratica come diversi fondi che replicano lo stesso indice o settore abbiano commissioni diverse.
Pertanto, la scelta dell'investitore non può essere fermata in quale tipo di indice o settore vuole investire. Dovrebbe essere effettuata un'analisi di come farlo a un costo inferiore. Questo perché il successo della gestione sarà dovuto in gran parte alle commissioni sostenute. Lo scopo, quindi, sarebbe quello di selezionare quel fondo a gestione passiva che ha le commissioni più basse e con un tipo di replica che minimizzi i rischi.
Non dobbiamo confondere la gestione indicizzata con la gestione passiva. La gestione indicizzata è un tipo di gestione passiva, ma non tutta la gestione passiva è indicizzata.
