Operazioni di regolazione - Che cos'è, definizione e concetto

Le operazioni di fine tuning sono operazioni di mercato aperto, il cui scopo specifico è quello di regolare la situazione di liquidità del mercato. Oltre a controllare l'evoluzione dei tassi di interesse. Per fare ciò, attenuando gli effetti che fluttuazioni impreviste della liquidità del mercato possono avere su di essa.

Poiché si tratta di operazioni che avvengono in momenti precisi, in cui si deve agire rapidamente (non hanno regolarità o scadenza normalizzata), è necessaria l'esistenza di un grado di flessibilità ottimale. L'obiettivo è quello di disporre di un'ampia gamma di misure e di strumenti adeguati per realizzare tali operazioni.

Come si svolgono le operazioni di messa a punto?

Proprio per questo, se necessario, vengono effettuate tramite aste veloci o procedure bilaterali:

• Aste veloci: Vengono eseguiti entro un'ora, tra l'annuncio dell'asta e la comunicazione dei risultati dell'aggiudicazione.
• Procedure bilaterali: L'Eurosistema opera con un numero limitato di controparti. In questo modo, senza coinvolgere un'asta.

Le operazioni di adeguamento possono essere eseguite l'ultimo giorno del periodo di mantenimento della riserva per contrastare gli squilibri di liquidità che possono essersi accumulati dall'ultima operazione di finanziamento principale.

Di solito le Banche Centrali Nazionali li svolgono in modo decentralizzato. Tuttavia, in circostanze eccezionali, il Consiglio direttivo può decidere che la BCE effettui operazioni bilaterali di fine tuning.

Caratteristiche delle operazioni di regolazione

Le caratteristiche operative delle operazioni di fine tuning possono essere così riassunte:

• Possono essere sia operazioni di iniezione di liquidità che di drenaggio. Tutti loro, realizzati attraverso diversi strumenti esistenti. Le operazioni di iniezione di liquidità vengono effettuate tramite operazioni inverse, swap di valuta o semplici acquisti. Mentre l'assorbimento attraverso operazioni temporanee, swap di valuta o depositi a tempo.
• Sono operazioni prive di periodicità regolare o scadenza standardizzata. Vengono eseguiti in situazioni specifiche che richiedono un'azione rapida.
• Le operazioni di iniezione di liquidità vengono solitamente effettuate tramite aste veloci. Tuttavia, non è esclusa la possibilità di utilizzare procedure bilaterali.
• Le operazioni di assorbimento della liquidità vengono solitamente effettuate attraverso procedure bilaterali.
• La sua esecuzione è effettuata tramite le Banche Centrali Nazionali e, eccezionalmente, dalla BCE.
• Per quanto riguarda le controparti, è possibile selezionarne un numero limitato. A condizione che soddisfino i criteri generali di selezione.
• L'intera gamma di attività esistenti (collateral), sia negoziabili che non negoziabili, può essere utilizzata come garanzia per queste operazioni.