Un fondo a gestione attiva è un tipo di fondo di investimento in cui la società di gestione o il gestore modifica frequentemente la combinazione di attività in cui investe.
La gestione attiva è uno stile di gestione. In altre parole, esistono molti tipi di fondi di investimento secondo diversi parametri. In tal senso, nei fondi a gestione attiva, i gestori modificano con una certa frequenza la composizione del portafoglio di attivi al fine di massimizzare la propria redditività e/o minimizzare i propri rischi. Sono utilizzati sia per le azioni che per il reddito fisso.
I gestori di fondi a gestione attiva, sebbene non cerchino di replicare un indice come nella gestione passiva, ne utilizzano uno per misurare la propria performance e cercare di sovraperformarla.
Prova delle prestazioniAd esempio, un fondo di investimento che investe solo in azioni (azioni). Se il fondo è gestito attivamente, il gestore cambierà le azioni in cui investe. Allo stesso modo, cambierà anche la proporzione di capitale che investe in ciascuno di essi. A differenza dei fondi a gestione passiva, in cui i gestori non modificano le azioni in cui investono o il loro peso. A meno che, sì, il benchmark non cambi la sua composizione.
Qual è l'obiettivo dei fondi a gestione attiva?
L'obiettivo dei gestori di fondi a gestione attiva è cercare di battere l'indice o benchmark di riferimento. Pertanto, non è sufficiente investire nelle stesse azioni che compongono quel benchmark o investire nella stessa proporzione.
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La maggior parte dei fondi di investimento è gestita attivamente. Perché? Perché per rendere il loro fondo più attraente per gli investitori, cercano di generare più rendimenti di quelli che un investitore otterrebbe semplicemente investendo in un indice di riferimento. Attraverso, ad esempio, un ETF.
Se il fondo non promette di ottenere rendimenti superiori alla media, quanto è interessante per l'investitore pagare una commissione più elevata? Sarebbe come pagare un prezzo più alto, per un profitto inferiore.
Vantaggi e svantaggi della gestione attiva
Questo stile di gestione presenta, come quasi tutto, diversi vantaggi e molti altri svantaggi. Non tutto è buono, né tutto è cattivo. Tutto dipenderà dalla capacità del gestore di ottenere una redditività maggiore rispetto alla media di mercato.
Vantaggio
- Possibilità di ottenere una redditività superiore alla media.
- Capacità di adattare l'investimento al profilo di rischio in modo più efficiente.
- Possono ridurre al minimo le perdite in tempi di crollo del mercato azionario se la gestione è adeguata.
Svantaggi
- Possibilità di ottenere una redditività inferiore alla media di mercato.
- Se la gestione non è adeguata, possono verificarsi perdite superiori a quelle del benchmark.
- Si pagano commissioni più alte.
In conclusione, ciò che viene presentato come un vantaggio può anche diventare uno svantaggio. Come dicevamo all'inizio, tutto dipenderà dalla qualità della gestione. Che dipende, principalmente, dall'abilità, dall'esperienza e dalla conoscenza del manager.
Critiche alla gestione attiva
La gestione attiva è stata ampiamente criticata nel corso della storia da un settore di pensiero. Ci sono, in generale, due modi di pensare ai movimenti delle azioni. Da una parte c'è chi pensa che si possano prevedere i movimenti del mercato azionario. E, dall'altra, c'è chi dice che prevedere il mercato azionario è impossibile, perché i mercati sono efficienti.
Coloro che pensano che il mercato azionario possa essere previsto utilizzano tutti i tipi di tecniche e analisi per generare profitti superiori alla media. Al contrario, coloro che pensano che ciò sia assurdo sono sostenitori della teoria del random walk e dell'investimento attraverso fondi gestiti passivamente.
Chi ha ragione? Ci sono casi di gestori che hanno costantemente sovraperformato gli indici di riferimento - come Warren Buffett, Francisco Paramés o Peter Lynch - costantemente nel tempo. E, naturalmente, ci sono casi in cui non è stato così. Con la quale non è possibile generalizzare né in un aspetto né in un altro. La cosa giusta, in questo senso, è investire come ognuno crede giusto secondo il proprio modo di pensarla. Il che, ripeto, non è né più né meno valido. È solo diverso.