Premio a termine - Cos'è, definizione e concetto

Il premio a termine è chiamato la situazione in cui il tasso di cambio a termine di una valuta rispetto alla valuta di base è superiore/inferiore all'attuale tasso di cambio a pronti.

Per comprendere il premio a termine, due concetti devono essere chiari. Da un lato il concetto di spot e, dall'altro, il concetto di attaccante. Lo spot non è altro che il prezzo ufficiale della coppia di valute. Nel frattempo, il forward è un derivato finanziario il cui asset sottostante è la coppia di valute.

Formula premio a termine

La sua formula sarebbe la seguente:

Dove:

F₀ = Quotazione del tasso di cambio a termine della valuta

S₀ = Quotazione del tasso di cambio a pronti della valuta

Esempio di premio in avanti

Nel mercato valutario comunemente noto come mercato forex, i tassi di cambio forward delle valute fungono da aspettative per quanto riguarda l'apprezzamento/deprezzamento del tasso di cambio tra di loro. Per parlare di apprezzamento o deprezzamento, dobbiamo sempre parlare in relazione alla valuta di base. Un piccolo trucco per questo è fare riferimento alla valuta di base come quella che è sempre al denominatore. Visualizza la valuta di base e la valuta di quotazione

Immaginiamo di avere la seguente citazione:

A termine EUR / USD = 1.1667

Spot EUR / USD = 1.1659

In questo esempio, la valuta di base sarebbe l'euro e sarebbe quella che avremmo come riferimento quando si parla di apprezzamento o deprezzamento. Va ricordato che questa quotazione determina la quantità di dollari che dovremmo pagare per acquistare un euro.

Considerando il cambio a termine, per comprare un euro dovremmo spendere 1,1667 dollari, mentre per il cambio spot, per comprare un euro dovremmo spendere 1,1659 dollari.

Se applichiamo la formula precedente avremmo il seguente risultato:

Premio a termine = 1,1667 - 1,1659 = 0,0008

Interpretazione del premio forward

Come possiamo vedere dal risultato, il tasso di cambio futuro o il tasso di cambio a termine tra l'euro e il dollaro viene scambiato con un premio o uno sconto.

Questo risultato, secondo la teoria delle aspettative di cambio, ci direbbe che in futuro il cambio a pronti sarà scambiato a 1,1667. Ciò porterebbe la valuta di base ad apprezzarsi in futuro. Questo perché dovremmo spendere più dollari per ottenere la stessa quantità di euro.