Il premio di rimborso è relativo al reddito fisso e rappresenta il premio che si verifica quando il valore nominale da restituire all'investitore al momento del rimborso di un'obbligazione è superiore al valore nominale del titolo.
È espresso in termini percentuali e viene applicato al valore nominale dell'obbligazione per ottenere il valore di rimborso. Il valore di rimborso è l'importo monetario che l'investitore otterrà alla scadenza:
Premio di riscatto (%) * valore nominale dell'obbligazione (€) = valore di riscatto (€)
Il valore nominale di un'obbligazione è l'importo che un investitore riceve alla scadenza.
Il premio di rimborso è anche noto come premio di ammortamento.
Il premio di rimborso di un'obbligazione
Dire che un'obbligazione ha un premio di rimborso equivale a dire che l'obbligazione viene rimborsata sopra la pari, cioè oltre il 100% del suo valore nominale.
Un rimborso alla pari implica che: valore di riscatto = valore nominale.
Un rimborso con premio o sopra la pari implica che: valore di rimborso> valore nominale.
In altre parole, l'applicazione del premio di rimborso fa sì che il valore di rimborso che l'investitore riceverà a scadenza sia superiore al valore nominale dell'obbligazione:
Valore di rimborso (€) - valore nominale dell'obbligazione = maggiorazione ricevuta dall'investitore.
Gli emittenti di debito utilizzano il premio di rimborso come strumento per aumentare l'attrattiva dell'emissione al fine di attirare un maggiore interesse da parte degli investitori.
Esempio di rimborso premio
Un investitore sottoscrive un'obbligazione emessa per 5 anni il cui valore nominale è di 1.000 euro. Il premio di rimborso è del 15% e la cedola è del 6% annuo. L'investitore dovrebbe scrivere l'obbligazione per tenerla fino alla scadenza. Quanti soldi riceverà l'investitore al momento del riscatto?
Alla scadenza dell'obbligazione, 5 anni dopo, l'investitore riceverà: 1.000 + (1.000 * 0,15) = € 1.150
Il premio ricevuto dall'investitore è pari alla sottrazione tra il valore di rimborso con premio meno il valore nominale dell'obbligazione:
1.150 € - 1.000 € = 150 €
Inoltre, annualmente e per 5 anni l'investitore incasserà una cedola del 6%. Ciò equivale all'importo di: 1.000 * 0,06 = € 60 all'anno.
In alternativa al premio di riscatto, c'è anche il premio di emissione. Consiste nell'emissione di obbligazioni a uno sconto sul loro valore nominale e può anche rendere l'emissione più attraente per gli investitori.