Per backwardation si intende una situazione in cui il prezzo dei future finanziari ha un prezzo inferiore al prezzo corrente (prezzo spot). La situazione opposta alla backwardation è il contango.
Il motivo principale dell'arretramento è dovuto alla necessità per i produttori di coprire i prezzi, proteggendosi dal calo del prezzo della materia prima che producono. Se il mercato di una materia prima è dominato da produttori che vogliono proteggersi da un calo del prezzo che impedisce loro di vendere al prezzo che pensavano e potrebbe comportare perdite finanziarie, si rivolgono al mercato dei futures vendendo il futuro e garantendo così che potranno vendere a quel prezzo alla data di scadenza del futuro.
Se il numero di produttori che sono disposti a vendere futures per proteggersi dai temuti ribassi del prezzo dei futures è maggiore del numero di investitori che si proteggono dai ribassi, il prezzo del future scenderà, producendo la situazione di backwardation , o detto altrimenti, se l'offerta di futures per quella merce è maggiore della domanda, il suo prezzo diminuirà.
Per il fatto stesso di vendere i future, i produttori stanno abbassando il prezzo del futuro, rendendo più costoso vendere il futuro per proteggersi da un calo dei prezzi delle materie prime.
Sebbene i concetti di contango e backwardation siano utilizzati quasi esclusivamente nel mercato delle materie prime, funzionerebbero anche per altri mercati dei futures, sebbene ciò non sia comune.
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I produttori di grano, ad esempio, quando stanno seminando il raccolto non sanno a quale prezzo potranno vendere le tonnellate di grano che raccolgono 6 mesi dopo la semina. Pertanto, se temono che i prezzi possano scendere, un modo per proteggersi è andare al mercato dei futures finanziari e vendere la piantagione che sperano di produrre, assicurandosi così che quando raccoglieranno il grano che hanno piantato saranno in grado di venderlo al prezzo stabilito in futuro. Contribuire ad aumentare l'offerta di futures finanziari sul grano.
