Sebbene i futures finanziari e i forward abbiano molte somiglianze, hanno anche diverse differenze. Il principale è che i futures sono negoziati su mercati regolamentati e i forward sono negoziati direttamente tra le parti (noto come mercato OTC).
Un contratto forward (contratto forward) è un contratto bilaterale che obbliga una parte ad acquistare e l'altra a vendere una quantità specifica di un bene, a un prezzo specificato, in una data specifica futura.
Un contratto futures è un contratto forward standardizzato e negoziato su un mercato organizzato.
Le principali differenze tra forward e futures sono che le transazioni e le negoziazioni futures sono effettuate in un mercato secondario, sono regolamentate, supportate dalla stanza di compensazione e richiedono un regolamento giornaliero mark-to-market. Tutte le transazioni futures sono regolate dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Differenza tra avanti e futuro
I contratti futures sono simili ai contratti forward nei seguenti punti:
- Liquidazione: I contratti future e forward possono essere contratti di regolamento consegnabili (ad esempio, l'attività sottostante deve essere consegnata) o in contanti.
- Prezzi di partenza: Il prezzo di futures e forward ha valore zero nel momento in cui un investitore stipula il contratto.
I contratti future differiscono dai contratti forward nei seguenti modi:
- Mercato organizzato: I contratti futures sono negoziati su mercati organizzati e forniscono liquidità giornaliera (capacità di annullare la posizione elevata). L'eccezione è confermata nei contratti forward su valute, che sono più liquidi dei futures su valute.
- Standardizzazione: I futures, d'altra parte, sono contratti standardizzati nelle dimensioni del contratto e in termini di termini e condizioni. Da parte loro, i termini e le condizioni dei forward (ad esempio, dimensione della garanzia, dimensione del contratto, condizioni di consegna …) sono adattati alle esigenze delle parti coinvolte.
- Stanza di sgombero: Un'unica stanza di compensazione è la controparte di tutti i contratti futures. La camera impegna i membri obbligandoli a depositare un capitale e una garanzia. I forward sono contratti bilaterali con la propria controparte, quindi contengono un rischio significativamente più elevato di poter andare in bancarotta o insolvenza e non rispettare le previsioni del contratto.
- Mark-to-market: I contratti futures hanno un mark-to-market giornaliero, questo significa che il prezzo del contratto viene rivisto giorno per giorno e ciascuna delle parti deposita o meno la garanzia. In genere, i contratti forward non sono mark-to-market.
- Regolamento: Il governo regola i mercati dei futures. I contratti a termine sono normalmente non regolamentati.
La parte del contratto future che accetta di acquistare/ricevere l'attività finanziaria o fisica ha una posizione lunga sui future ed è nota come "lunga". La parte del contratto future che accetta di vendere/spedire l'asset ha una posizione short sui future ed è nota come "short". Una posizione lunga e una posizione corta nello stesso contratto futures sono conteggiate come un unico contratto verso l'interesse aperto o il rischio. Solo l'1% circa di tutte le posizioni in contratti futures comporta la consegna della merce sottostante.
Mercato dei futures
