Tracking error - Che cos'è, definizione e concetto
Il tracking error è un rapporto che misura il differenziale di redditività tra un fondo di investimento e il suo benchmark, per un determinato periodo di tempo.
Questo rapporto viene utilizzato principalmente per confrontare i fondi indicizzati con il loro indice azionario di riferimento. Pertanto, misura ciò che è separato rispetto al suo riferimento, indicando la buona, o cattiva, gestione che il manager ha svolto in quel periodo.
Come viene calcolato l'errore di tracciamento?
La sua formula di calcolo è la seguente:
Errore di tracciamento = σ (Rfund - Rmarket)
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- Rfund: redditività del fondo.
- Rmarket: andamento dell'indice di riferimento.
Un tracking error elevato indica che sono stati assunti rischi maggiori rispetto al benchmark per ottenere la performance del fondo. Questo è un male, dal momento che l'idea dei fondi indicizzati è quella di "copiare" il loro riferimento, e quindi, se il gestore ha preso rischi maggiori del mercato, significa che il mercato ha fatto una "cattiva gestione".
L'errore di indicizzazione è ciò che questo rapporto misura, quantificando il grado in cui la strategia differisce dall'indice o dal benchmark.
Caratteristiche dell'errore di tracciamento
È, quindi, caratteristico dei fondi a gestione passiva.
Descrive la misura in cui il gestore del fondo ha deviato dal suo benchmark. La misura è, tuttavia, utile per valutare le prestazioni. Maggiore è il rendimento attivo (redditività), in relazione al rischio attivo (tracking error), meglio è.
A causa delle variabili coinvolte nel suo calcolo, dovrebbe essere solo una misura in più nella valutazione di un fondo.
Ci sono altri fattori come il costo (commissioni) che questo fondo ha rispetto alla concorrenza nella scelta di un fondo indicizzato. Più basse sono le commissioni, maggiore sarà la redditività netta che avrà l'investitore, essendo un fattore di differenziazione in questo tipo di fondo.
