Struttura finanziaria - Che cos'è, definizione e concetto

La struttura finanziaria di un'impresa è la composizione delle fonti di finanziamento o passività formate da risorse esterne, rappresentate da debiti a breve e lungo termine, e risorse proprie o dette anche patrimonio netto.

Pertanto, possiamo dire che questa struttura è rappresentata nelle passività del bilancio di una società e sarebbe quella che rappresenta il finanziamento. In cambio, il bene è legato all'investimento.

La prima è quella che riporta come finanziarsi, quindi ne analizza l'aspetto finanziario. La seconda, dove si investe, cioè l'aspetto economico.

Fonte di finanziamento

La struttura finanziaria e il costo finanziario

L'analisi della struttura delle passività è una delle più importanti in un'azienda. Soprattutto perché controlla aspetti come la possibilità di un eccessivo leverage o di avere risorse inattive. Per farlo, è importante conoscere la composizione delle nostre fonti di finanziamento, nostre e altrui. Ma vediamo qual è il costo di ciascuna fonte:

• Cominciamo con l'autofinanziamento. Poiché proviene dagli stessi azionisti, ha un costo finanziario intrinseco, i dividendi pagati per le azioni. Questo è legato al mercato dei capitali nelle società quotate. Per il resto, soprattutto per le PMI, dovrebbe essere utilizzato un interesse di riferimento. Ad esempio, del debito pubblico. Se avere i nostri soldi nell'azienda genera meno reddito che investirli, potremmo non effettuare una distribuzione efficiente del capitale.
• Il finanziamento da parte di terzi ha un costo estrinseco. In questo caso, i più comuni nelle PMI sono i prestiti, il cui costo è facile da calcolare. Si tratta del tasso di interesse e delle eventuali commissioni, entrambi calcolati, ad esempio, tramite il Tasso Annuo Equivalente (TAEG). Nelle società quotate in borsa esiste anche un'altra modalità: l'emissione di obbligazioni. In questo caso il costo è la cedola che viene pagata all'obbligazionista.

Il CFO deve analizzare in profondità la responsabilità per vedere se è stata costruita in modo efficace ed efficiente. I rapporti finanziari possono aiutare a studiare la qualità dei diversi tipi di passività. Ecco perché il suo utilizzo è raccomandato nell'analisi finanziaria dell'azienda. Questi indicatori consentono confronti con altre aziende del settore.

Fonti di finanziamento interne ed esterne

Come abbiamo visto nella definizione, le fonti sono principalmente due e dipendono dalle persone o enti da cui otteniamo il finanziamento:

• Da un lato quelli interni o di finanziamento proprio. Questi sono costituiti, soprattutto, da quattro grandi giochi. Il capitale sociale, che sono i contributi dei soci. Le riserve, che fanno parte dell'utile che rimangono in azienda e non vengono distribuite sotto forma di dividendi. Gli esiti dell'esercizio, in caso di ottenimento di benefici, dovranno essere decisi dove applicare. E, ultimo ma non meno importante, contributi in conto capitale o donazioni. Sono chiamate fonti interne perché sono generate all'interno dell'azienda stessa.
• In secondo luogo, ci sarebbero fonti esterne o finanziamenti esterni. Qui possiamo distinguere il lungo termine, con i debiti contratti con le banche (prestiti) o i finanziamenti che ci fanno i fornitori di immobilizzazioni. D'altra parte, a breve termine sarebbe il finanziamento dei fornitori e il resto dei conti correnti passivi. Si chiamano esterni perché non è l'azienda ma il mercato che li offre.

C'è un altro modo di classificare le passività, in base al tempo. Abbiamo quindi il patrimonio netto (NP) e le passività non correnti o fisse, che sono detti capitali permanenti, poiché rimangono in azienda per lunghi periodi. D'altra parte, le passività correnti o correnti, che sono a breve termine (meno di un anno) e che sono principalmente costituite da debiti a breve termine, fornitori e creditori.

Esempio di struttura finanziaria

Immaginiamo una responsabilità come quella vista nell'immagine. In esso abbiamo un patrimonio netto formato da capitale sociale, riserve, risultati e sussidi e due passività a lungo termine, formate da debiti e fornitori di immobilizzazioni ea breve termine, con fornitori e creditori. Il totale delle passività è la somma di questi tre concetti o beni.

Come si vede, i capitali permanenti sono quelli che si trovano nel lungo termine, cioè il patrimonio netto e le passività non correnti o fisse. La corrente sarebbe quella a breve termine. Il finanziamento proprio è costituito da tale patrimonio e quello altrui è denominato passività passiva (non corrente e corrente). Come possiamo vedere, di solito sono inclusi almeno due anni (di solito da tre a cinque) a scopo di confronto.