Un'obbligazione callable è quell'obbligazione che comporta un diritto implicito da parte dell'emittente di riacquistare l'obbligazione dal titolare in una data predeterminata. Questo, a un certo prezzo chiamato prezzo di salvataggio.
Le obbligazioni tranquille vengono in genere emesse quando un'azienda prevede che le condizioni macroeconomiche miglioreranno nel tempo. Ciò consentirà loro di potersi finanziare a un tasso di interesse più conveniente.
Esempio di bonus richiamabile
Supponiamo che un'obbligazione a 10 anni sia richiamabile alla pari (100% del valore nominale) rimborsabile a 5 anni e con un tasso di interesse del 10%. Supponiamo che dopo 5 anni la situazione dell'azienda migliori. I tassi di interesse a cui viene scambiata l'obbligazione di questa società diventano il 6%. La società riacquisterà le obbligazioni in quanto possono essere rifinanziate al tasso di interesse prevalente, a un tasso più conveniente.
Al contrario, se il tasso di interesse aumenta perché la situazione della società peggiora, la società non riscatterà tali obbligazioni. Non li salverà, poiché se li riacquistasse, il rifinanziamento costerebbe loro di più di quel 10% iniziale.
Perché si acquistano obbligazioni tranquille?
In linea di massima si potrebbe pensare che l'azienda sia quella che vince sempre. Se il tasso di interesse scende, avendo diritto all'acquisto, la società riacquista quei titoli e si rifinanzia ad un prezzo inferiore. Al contrario, se il tasso di interesse aumenta, non eserciti il tuo diritto.
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Voglio investire con EtoroTuttavia, questi tipi di obbligazioni hanno un'attrattiva per l'investitore. Poiché l'azienda, in linea di principio, ha più vantaggi, questi bonus sono meglio pagati. Se un'obbligazione normale a 10 anni dà il 4% all'anno, un'obbligazione silenziosa darà sicuramente più del 4%. In caso contrario, non ci sarebbe alcun incentivo per gli investitori.
La convessità di un'obbligazione callable
Finché il prezzo dell'obbligazione è superiore al prezzo di acquisto 'P *', la convessità sarà negativa. In altre parole, quando il rendimento dell'obbligazione diminuisce, il prezzo aumenta a un ritmo più lento. Dobbiamo ricordare che è l'emittente che si riserva il diritto di riacquistare l'obbligazione. Se puoi finanziarti di nuovo in modo più economico, eserciterai il tuo diritto.
