L'esercizio di un'opzione finanziaria è l'atto con cui l'investitore si avvale del suo diritto di negoziare un'attività sottostante. Questo, per un prezzo fissato in anticipo.
Puoi esercitare un'opzione call o put. In entrambi i casi, il titolare del derivato finanziario ha il potere, ma non l'obbligo, di compiere l'operazione. La tua decisione dipenderà dalle prestazioni stimate.
Se si prevedono utili, l'opzione verrà esercitata e l'operazione andrà a buon fine. Al contrario, se si prevede un esito negativo, l'investitore non si avvarrà dei propri poteri.
Tenendo conto di questi scenari, il titolare di un'opzione perderà, al massimo, il premio pagato. Invece, le tue possibili vincite non sono limitate.
Da parte sua, chi vende il derivato fa una scommessa contraria a quella dell'acquirente, quindi spera che l'acquisto o la vendita non avvenga, ricevendo comunque un introito dal premio.
Naturalmente chi vende il derivato, cioè chi riceve il premio pagato dall'acquirente, può avere perdite illimitate. Al contrario, il suo beneficio è limitato. Il massimo che guadagnerai è il premio.
Esercitare un'opzione call
L'esercizio di un'opzione call si verifica quando le aspettative rialziste del suo titolare sono soddisfatte. Supponiamo che il prezzo concordato tra tre mesi per l'attività sottostante, la quota della società XY, sia di US $ 90. Il premio pagato è di US $ 5.
Al termine della durata dell'accordo, il prezzo della società è salito a US $ 110. Successivamente, il proprietario del derivato finanziario acquista il titolo e lo vende al prezzo di mercato. Pertanto, i tuoi guadagni sono di US $ 15, poiché i US $ 20 che guadagniamo, dobbiamo sottrarre gli US $ 5 dal premio.
110-90-5 = US $ 15
Seguendo l'esempio precedente, supponiamo che invece di salire a $ 110, scenda a $ 70. In tal caso, non eserciteremo l'opzione. Quindi la nostra perdita sarà di US $ 5.
Sebbene il prezzo sia diminuito di US $ 20 (da 90 a 70), poiché abbiamo il diritto, ma non l'obbligo, non esercitiamo il diritto (non ci si addice).
L'esercizio di un'opzione put
Torniamo all'esempio precedente, ma supponendo che sia un'opzione put. Supponiamo che il prezzo concordato fosse US $ 80 e che sia stato pagato anche un premio di US $ 5. In casi come questo, l'operazione sarà completata se l'attività sottostante scende.
Quindi, se le azioni della società XY scendono a $ 65 dopo tre mesi, il proprietario del derivato dovrebbe vendere l'attività e poi acquistarla al prezzo di mercato. Pertanto, la redditività ottenuta è di US $ 10.
80-65-5 = US $ 10
Diversamente si verificherebbe come nel caso dell'esercizio di un'opzione di acquisto. Se non vogliamo esercitarlo, perderemo solo il premio.
Infine, dobbiamo dire che è molto importante distinguere tra l'esercizio di un'opzione put e la vendita di un'opzione. Chi esercita un'opzione put è un acquirente (scommette che l'attività cadrà). Nel frattempo, il venditore di un'opzione è colui che riceve il premio.