OPA condizionata - Cos'è, definizione e concetto

Un'offerta pubblica di acquisto condizionata è un'offerta pubblica di acquisto che viene lanciata quando l'offerente e la società interessata non raggiungono un accordo che renda efficace l'operazione.

Per fare ciò, l'offerente lancia un'offerta pubblica di acquisto condizionata all'accettazione di una percentuale simile o leggermente superiore a quella della prima offerta, fungendo da incentivo per la società interessata ad accettare l'operazione.

Per società o società interessata si intende la società suscettibile di essere acquistata.

Spiegazione dell'OPA condizionata

Questi tipi di acquisizioni sono legati alle acquisizioni ostili. L'esistenza di scudi nello statuto può impedire la sostituzione del presidente e dei membri del consiglio, anche dopo aver ottenuto una parte considerevole dei diritti di voto.

In tal senso, talvolta l'alta dirigenza della società interessata non vuole che l'operazione abbia luogo e, per farlo, può tentare di convincere gli azionisti a votare contro la vendita. Se non riesce, possono ostacolare l'operazione in modo che i suoi azionisti non abbiano la possibilità di decidere liberamente sull'operazione.

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In ogni caso, la società offerente può lanciare un'offerta pubblica di acquisto condizionata. In altre parole, un'offerta la cui efficacia è subordinata all'adozione di un accordo con il consiglio di amministrazione o l'assemblea dei soci della società interessata.

È vero che lo scudo che protegge il presidente e il consiglio non viene eliminato. Ma si apre agli azionisti la possibilità di decidere se vogliono modificare lo statuto o, direttamente, sostituire il consiglio di amministrazione. Questo dipenderà da quanto è interessante l'offerta e quanto è alto e attraente il prezzo.

Eccezioni

Normalmente, un'azione implica un diritto di voto, purché lo statuto della società non indichi diversamente. Pertanto, il diritto di voto è proporzionale al valore nominale dell'azione. Tuttavia, gli azionisti di alcune società possono alterare tale rapporto, imporre condizioni (anzianità di servizio, numero minimo di azioni, ecc.) e persino limitare il numero massimo di voti che un singolo azionista può esprimere.

Ad esempio, limitare i diritti di voto al 10% del totale dei voti espressi. Ciò impedisce ai singoli azionisti di acquisire il controllo della società e scoraggia anche l'offerente dal farlo.

Applicandolo alle offerte pubbliche di acquisto condizionate, l'offerente può ottenere un numero di azioni sufficiente per il controllo dell'assemblea. Tuttavia, l'esistenza di tale clausola nella società interessata le impedirebbe di assumere il controllo della società.