Il cavaliere bianco è quella figura che, in un processo di fusione e assorbimento in modo ostile di una compagnia con un'altra, viene in aiuto della parte lesa. Questa figura sarà un investitore che, a sua volta, può essere una persona o un'azienda.
In un mondo capitalista, le aziende cercano di massimizzare i profitti a tutti i costi per mantenere le loro strutture aziendali ed essere in grado di espandersi, poiché il mondo delle fusioni e acquisizioni, noto anche in inglese come fusioni e acquisizioni (M&A), è a volte molto aggressivo. , e va contro gli interessi degli amministratori della società incorporata. Esistono strategie di difesa per proteggersi da questo attacco ostile.
Meccanismi di difesa
Citiamo alcuni dei metodi di difesa più comuni contro la strategia ostile delle grandi aziende:
- Limitare il potere degli amministratori per iscritto nello statuto della società.
- Convincere gli azionisti che il prezzo offerto dall'acquirente è troppo basso.
- Riacquistare quote sul mercato per aumentare la domanda e la valutazione del prezzo della società, in modo che la società acquirente possa aumentare la sua offerta di acquisto per la società da acquisire.
- La ricerca nel mercato di un investitore potente per garantire la posizione dell'azienda da acquisire.
- Cerca di ottenere un investitore che acquisti una larga maggioranza delle azioni in circolazione, in modo da limitare il più possibile la forza dell'azienda interessata all'acquisto.
- Rimedi giuridici che ritardano l'esecuzione dell'assorbimento, quali la mancanza di legalità nell'esecuzione e nei requisiti, ricorsi alla metodologia utilizzata, ritardi dovuti all'esistenza di processi giudiziari paralleli all'assorbimento, ecc.
- Evita l'effetto abbraccio dell'azienda acquirente ai dirigenti dell'azienda acquisita.
- Fare una buona campagna stampa e pubblicitaria mettendo in evidenza la buona gestione dell'azienda e confrontando i risultati con l'azienda che effettua l'OPA ostile.
- Promessa di dividendi futuri agli azionisti da parte della società originante.
- Greenmail, che consiste nel pagamento di un premio significativo per le azioni di un azionista di rilievo in cambio della mancata acquisizione da parte di quest'ultimo della società.
- Accordi di salvaguardia tra aziende.
La figura del cavaliere bianco è molto importante poiché, essendoci un investitore disposto ad acquistare ad un prezzo più alto (noto come il cavaliere nero), si può produrre un effetto di contagio psicologico verso il resto degli investitori o potenziali investitori, spingendo il valore del titolo in rialzo. Questo flusso positivo può far sì che l'azienda che voleva acquistare a un prezzo inferiore X debba acquistarlo a X + Y e, quindi, più costoso, influenzando la sua decisione di acquisto.
Esempio
Possiamo citare l'esempio spagnolo nel 1998, Clesa era l'azienda bersaglio, Puleva l'acquirente ostile e l'italiana Parmalat il cavaliere bianco; In 24 ore il management di Clesa ha ceduto il 50% della società a Parmalat.
