Gamma è la variazione del delta di un'opzione finanziaria prima delle variazioni del sottostante.
Maggiore è la gamma in valore assoluto, maggiore è il delta, e quindi, ci sarà più rischio. Se prevediamo un aumento della volatilità dell'asset, sceglieremo un gamma positivo. Il gamma è la derivata parziale del delta contro i rialzi del sottostante.
È interessante saperlo, perché indica come dovrebbe cambiare la loro copertura per mantenere un delta neutro quando lo spot si muove.
Funzionamento gamma
Buy Call e Buy Put - Gamma positiva (+): aspettativa di volatilità crescente.
Call Sell e Put Sell - Gamma negativa (-): aspettativa di volatilità decrescente.
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Voglio investire con Etoro- ATM (at the money) - Gamma alta: posizione ad alto rischio.
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- OTM (out of the money) - Gamma piccola: posizione a rischio più basso.
Cosa sono le opzioni di chiamata?
Cosa sono le opzioni Put?
Esempio gamma
Il prezzo di un'azione Inditex (ITX) è di € 22. L'opzione Call con prezzo di esercizio 22€ ha un prezzo di 1€, ovvero premio = 1. DELTA = 0,5 e GAMMA = 0,03:
Faremo le ipotesi se il giorno successivo il prezzo di Inditex sale a 23€ e se il giorno successivo il prezzo di Inditex scende a 21€.
| La quota sale a 23€ | La quota scende a 21€ |
|---|---|
| DELTA = 0,5 + 0,03 = 0,53 | DELTA = 0,5 - 0,03 = 0,47 |
| PREMIO = 1 + 0,53 = € 1,53 | PREMIO = 1 - 0,47 = € 0,53 |