Indice di capitalizzazione ponderata

Un indice ponderato per il valore o ponderato per la capitalizzazione è un tipo di indice azionario che si basa sulla capitalizzazione di mercato di ciascuno dei titoli che compongono l'indice. A volte non viene utilizzato tutto il capitale di mercato di ciascun titolo, ma solo il flottante.

Viene calcolato sommando la capitalizzazione di mercato di ciascuno dei titoli che compongono l'indice, quindi dividendo per il valore dell'indice in un anno base e quindi moltiplicando per un certo numero di indice (in genere 100).

Questo tipo di indice è quello che più fedelmente rappresenta la realtà del mercato. La maggior parte degli indici azionari mondiali utilizza questo metodo di calcolo, come l'S&P 500 e l'IBEX 35.

Vantaggi dei coefficienti ponderati in base al capitale

• Questo tipo di indice azionario è considerato un modo oggettivo di misurare l'importanza relativa di ciascun valore che compone l'indice, perché lo misura in base al suo valore totale e non al prezzo di ciascuna azione come gli indici dei prezzi ponderati.
• Sono macro consistenti: è l'unico tipo di indice che tutti gli investitori potrebbero investire (Siegel 2003).
• Secondo il modello di valutazione delle attività finanziarie (CAPM), è l'unico portafoglio di mercato efficiente per le attività di rischio.
• Richiede meno ribilanciamento e regolazione rispetto ad altri indici in termini di frazionamenti o dividendi azionari.

Svantaggi dei coefficienti ponderati in base al capitale

• Lo svantaggio più importante dei coefficienti ponderati in base al capitale è che puoi vedere sovrainfluenzato da titoli che hanno molto valore economico. Ad esempio, nel 2007 le 5 maggiori società spagnole rappresentavano il 65% degli Ibex 35.
• Un altro svantaggio è che questi indici, se ponderati in base al valore di ciascuna società, sono sovrappesati da azioni che sono sopravvalutate dal mercato.

Esempio di indice ponderato per il valore

Supponiamo di costruire un indice azionario ponderato per la capitalizzazione di mercato di 3 titoli. I prezzi delle azioni al 1 gennaio 2017 sono:

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Se il valore delle azioni al 1° gennaio 2018 è il seguente:

Se contiamo la prima tabella (01/01/2017) come anno base, il valore dell'indice al momento della seconda tabella (1/1/2018) sarà:

Indice di valore = 48.500 / 53.000 x 100 = 91,5

Come si vede, sebbene i titoli A e B siano aumentati, dato che il valore totale dei titoli C è il doppio degli altri due ed è diminuito di prezzo, influenza l'indice più degli altri due.