La maggior parte degli spagnoli e delle agenzie di valutazione del rischio (come Moody's e Fitch) ritengono altamente improbabile che la Catalogna si separi dalla Spagna (almeno quest'anno o nel prossimo futuro). Tuttavia, abbiamo già assistito alla partenza di diverse società dalla Catalogna insieme al timore di un possibile panico bancario (quest'ultimo piuttosto in uno scenario di separazione effettiva).
È una reazione irrazionale? Apparentemente no. Il comportamento degli agenti nell'economia non si basa su calcoli matematici sulla probabilità che un evento si verifichi o meno. Piuttosto, si basa sulle percezioni. È un insieme di segnali che gli agenti interpretano prendendo scorciatoie mentali e cercando strategie che permettano loro di ridurre il rischio che corrono.
La partenza di aziende dalla Catalogna e un possibile panico bancario sono eventi che possono essere studiati attraverso la cosiddetta teoria dei giochi. Si tratta di una branca dell'Economia che si dedica allo studio del comportamento strategico degli agenti nelle varie situazioni (a informazione completa, senza informazione completa, con decisioni simultanee, decisioni sequenziali, con avversione al rischio, neutrale, ecc.)
L'uscita delle aziende, ad esempio, può essere studiata attraverso un modello di teoria dei giochi che includa l'avversione al rischio. Il 1° ottobre di quest'anno, il governo della Catalogna ha deciso di indire un referendum di autodeterminazione (dichiarato illegale dal governo spagnolo) a cui è seguito, il 10 ottobre, la dichiarazione unilaterale di indipendenza, subito sospesa. .
Questi eventi (insieme ad altri) hanno generato una certa incertezza nel mercato. La strategia presa in considerazione da alcune aziende è stata quella di spostare la propria sede in altre città (in Spagna o in Europa). Ciò è prevedibile nell'ipotesi che le società (o gli investitori) siano avverse al rischio e che il costo del trasferimento non sia troppo elevato.
Per quanto riguarda la potenziale corsa agli sportelli, il modello Diamond-Dybvig ci fornisce alcuni strumenti per comprenderne la logica. Nella versione più semplice del modello, due investitori hanno depositato un importo D in banca. Se entrambi aspettano che il loro progetto di investimento scada, ciascuno guadagnerà un profitto di R. Se i due investitori ritirano i loro soldi in anticipo, ciascuno riceve r (r <R). Se uno degli investitori ritira anticipatamente i suoi soldi mentre l'altro no, il primo riceve D, mentre l'altro 2r-D (che è inferiore a D).
In considerazione di quanto sopra, gli investitori devono decidere se lasciare i propri soldi in banca e ottenere un ritorno sul proprio progetto o se ritirarlo anticipatamente. Sebbene sia nel tuo interesse aspettare, se credi che l'altro riceverà i tuoi soldi, la tua migliore risposta è ottenere i tuoi soldi in anticipo. Il modello riflette quindi l'importanza delle percezioni e che sia il panico bancario sia il fatto che gli investitori non prendano i loro soldi, sono eventi che possono verificarsi in equilibrio.
È importante notare che la teoria economica non può prevedere con precisione se un evento si verificherà o meno, ma può aiutarci a prendere decisioni considerando quali sono gli scenari fattibili.
