Il debito senior è un tipo di debito emesso da un agente economico con la migliore qualità creditizia possibile. Questo debito pone il suo titolare davanti al resto (ordine di priorità) quando si tratta di riscuotere se quell'emittente fallisce.
È quindi il debito che a tipo di interesse inferiore rispetto ad altre tipologie di debito emesso dallo stesso emittente, e quindi, a minor rischio.
Le aziende hanno due forme di finanziamento nel mercati capitali, da un lato il emissione di debito (obbligazioni) o Azioni. L'utilizzo dell'uno o dell'altro metodo dipenderà dal relativo costo, quindi, in uno scenario di propensione al rischio sarà più conveniente emettere azioni, mentre periodi in cui il clima è più pessimista sarà più appetibile emettere debito .
Tipi di debito senior
Il debito senior può essere garantito o non garantito. Debito garantito da un'attività finanziaria (garanzia) è garantito, con l'investitore che ha la preferenza sul debito non garantito del resto dei creditori. Mentre il debito che risponde al risorse e del flussi di cassa dell'emittente corrisponde a debito non garantito.
Il debito senior (in particolare il debito assicurato) può avere una qualità creditizia migliore di quella dell'emittente, a seconda della qualità della garanzia fornita.
Il debito garantito senior è suddiviso in tre categorie:
- Debito garantito senior: nel qual caso una singola attività è la garanzia.
- Debito garantito senior: nel qual caso un portafoglio di attività risponde come garanzia.
- Debito garantito junior.
Anche il debito senior non garantito è suddiviso in tre categorie:
- Debito senior non garantito.
- Debito junior non garantito.
- Debito subordinato.
Un esempio di debito garantito senior sono le obbligazioni collateralizzate, come i Covered Bond (in Spagna si chiamano Cédulas Hipotecarias) o i Titoli, collocandoli in cima alla lista in ordine di priorità (addebitano i primi o si assumono perdite l'ultimo).
- Un'obbligazione garantita (di solito tripla A) è un tipo di obbligazione emessa solo da un istituto finanziario (banca), la cui obbligazione contiene garanzie di alta qualità fornite come garanzie aggiuntive, di solito un prestito ipotecario. È considerato uno dei titoli con la qualità creditizia più elevata, simile a a legame di stato.
- Un titolo obbligazionario è un tipo di obbligazione simile a un CB. Portano anche garanzie come garanzia, ma in questo caso il processo di emissione delle obbligazioni viene effettuato fuori dal bilancio della banca, creando una società speciale per eseguire l'emissione. Puoi consultare il processo di titolazione Qui.
Un esempio di debito senior non garantito è un legame convenzionale. Da parte sua, anche la carta commerciale è considerata debito chirografario, ma a breve termine.
Il rischio di credito assunto nei titoli di migliore qualità, avrà tassi di recupero più elevati in caso di fallimento o default or. E al contrario, quando hanno un ordine di priorità peggiore nella graduatoria, maggiore è il rischio di credito e quindi avranno tassi di recupero inferiori.
Allontanandoti così tanto dalle azioni (classificate per ultime in ordine di priorità - le prime a subire perdite), hai un correlazione molto basso con loro, perché mentre scendiamo, le perdite verranno assunte prima in caso di fallimento o predefinito. Pertanto abbiamo:
- Debito garantito senior (primo a riscuotere, ultimo ad assumersi le perdite).
- Debito senior non garantito.
- Debito subordinato.
- Debito ibrido.
- Azioni (ultime ad incassare, prime ad incassare le perdite).
