Metodi di valutazione aziendale

I metodi di valutazione delle aziende sono quadri di analisi dai quali si cerca di calcolare qual è il valore reale o prezzo teorico di un'azienda.

Come facciamo a sapere che un'azienda è composta da tante variabili. Ad esempio, macchinari, brevetti, edifici, debiti, dichiarazioni dei redditi, ecc. Queste variabili cambiano nel tempo e a seconda del settore a cui l'azienda è dedicata, avranno un valore o un altro. Quindi, un'azienda industriale può avere molti magazzini e macchinari, mentre un'azienda tecnologica può avere un grande valore per i suoi brevetti o programmi per computer.

Da questo punto di vista, è difficile determinare il vero valore di un'azienda. Sappiamo che la società ha azioni e quelle azioni hanno un prezzo. Cioè, se vogliamo acquistare una società dovremo pagare un prezzo per essa. Ma quel prezzo è il suo vero valore? Non sappiamo. E per cercare di sapere qual è quel valore reale, dobbiamo effettuare uno studio di tutte le variabili che influiscono sul suo valore. Ad esempio, la solvibilità dell'azienda, la crescita dei suoi profitti, lo stato del settore di appartenenza, i progetti che ha in corso o il valore dei suoi brevetti.

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A che serve valutare un'azienda?

La prima cosa che viene in mente quando si parla di valutare un'azienda è acquistarla. Cioè, vogliamo acquistare un'azienda e il proprietario stabilisce un prezzo. Naturalmente, quel prezzo può essere superiore (costoso), inferiore (economico) o nel punto in cui è valutato in modo equo.

Tuttavia, non stai solo cercando di valutare un'azienda per acquistarla. Ci sono molte ragioni per cui un analista può voler analizzare in profondità un'azienda. Tra questi motivi ci sono:

Compra o vendi un'attività

Quando si tratta di acquistare o vendere un'azienda, sia l'acquirente che il venditore vorranno sapere qual è il valore teorico dell'azienda. Il valore nozionale è il prezzo massimo al quale l'acquirente deve acquistare. Da parte sua, è il prezzo minimo al quale il venditore deve essere disposto a vendere.

Commercio di azioni

Questa sezione è tipica dell'analisi fondamentale. L'analisi fondamentale cerca di scoprire qual è il prezzo al quale le società dovrebbero essere quotate in borsa. A seguito di tale analisi, vengono effettuate operazioni di scambio compravendita.

IPO

Quando una società si quota in borsa, deve dare un prezzo alle sue azioni. Da lì, iniziano a fare trading sul mercato secondario. Ma ovviamente, che prezzo iniziale metti? Questo prezzo è determinato da uno o più metodi di valutazione.

eredità

Quando riceviamo un'eredità, potremmo dover pagare le tasse. L'importo dell'imposta che pagheremo (che è proporzionale al valore della proprietà) è probabilmente determinato da questi metodi.

Sistemi di remunerazione basati sulla generazione di valore

A volte, una parte della remunerazione degli amministratori della società dipende dall'aumento di valore di una società. Tuttavia, determinarlo non è sempre facile poiché non dipende solo dai profitti generati dall'azienda. Se un'azienda cresce indebitandosi eccessivamente, non crea valore.

Decisioni strategiche dell'azienda

Le aziende hanno i cosiddetti creatori o distruttori di valore. Sapere che è di vitale importanza per guidare la strategia dell'azienda in una direzione e nell'altra. Ad esempio, decidere quali prodotti aggiungono più valore all'azienda o se conviene fondersi con altre società.

Procedimenti arbitrali e procedure concorsuali

Quando un'azienda è inadempiente o ha problemi legali, deve essere valutata equamente per, ad esempio, pagare il risarcimento corrispondente.

Principali metodi di valutazione delle aziende

Ora che sappiamo a cosa può servirci una valutazione, vediamo in maniera sintetica quali sono i principali metodi di valutazione. Per questo, saranno classificati in base all'oggetto di studio:

In base al saldo

Questi tipi di metodi analizzano il bilancio dell'azienda per determinarne il valore:

• Valore contabile
• Valore contabile rettificato
• Patrimonio netto reale
• Valore di liquidazione
• Valore sostanziale

In base al conto economico

Attraverso il conto economico, cioè i suoi utili e perdite, si cerca di determinare il valore teorico dell'impresa. I cosiddetti multipli sono spesso usati:

• PER
• I saldi
• EBITDA
• ESCA

Basato sulla buona volontà

Si basano sul valore dell'avviamento di un'azienda. L'avviamento può essere calcolato con metodi diversi. vedi buona volontà

• Classico
• Unione degli esperti contabili europei
• Affitto abbreviato

Basato su flussi scontati

È il metodo più famoso e tiene conto del valore dei futuri flussi di denaro. I metodi più famosi per l'attualizzazione dei flussi sono:

• Flusso di cassa
• Flusso di cassa per azione
• dividendi
• Flusso di cassa del capitale
• Valore corrente regolato

Basato sulla creazione di valore

Sono metodi basati su driver di valore. Alcuni esempi di questi tipi di metodi sono:

• EVA o valore economico aggiunto
• Vantaggio economico
• CVA o valore aggiunto della scatola

Che metodo usare? Tutti questi metodi non solo non sono incompatibili, ma si consiglia di utilizzarli in modo complementare. Ognuno fornisce informazioni ed è importante conoscere il valore di un'azienda da diverse prospettive.

Si tratta indubbiamente di un lavoro molto costoso per il quale sono richieste non solo molte conoscenze, ma anche grandi risorse di tempo.

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