La curva IS mostra tutte le combinazioni di reddito (Y) e tassi di interesse reali (r) per le quali il mercato dei beni e servizi reali è in equilibrio.
La curva IS appartenente al modello IS-LM è nota come IS per il suo acronimo in inglese (Investment and Savings balance).
L'equilibrio della curva IS rappresenta una situazione in cui tutto ciò che è prodotto nell'economia (Y) è consumato da tutti i suoi agenti (settore pubblico, settore privato e settore estero), o che è lo stesso, risparmio uguale investimento.
La curva IS è in discesa
La curva IS è inclinata verso il basso, poiché esiste una relazione inversa tra i tassi di interesse reali e il livello di produzione o reddito in un'economia, ovvero quando i tassi di interesse diminuiscono, la produzione tende ad aumentare. Questa relazione inversa si verifica perché quando i tassi di interesse diminuiscono c'è un aumento dell'offerta di moneta del paese, poiché il denaro è più economico. Questo aumento del denaro si riflette in un aumento del consumo e della produzione.
Pertanto, a fronte di un rialzo/ribasso dei tassi di interesse, il costo del denaro sarà maggiore/minore e quindi gli investimenti a livello aggregato subiranno un calo/rialzo dell'economia.
Inoltre, un calo dei tassi di interesse significa un minor rendimento di alcune attività finanziarie come obbligazioni e depositi, per cui gli agenti economici tenderanno ad aumentare i propri consumi a scapito degli investimenti. In questo modo, questo aumento dei consumi significherebbe, da un lato, un livello di produzione più elevato e, dall'altro, un aumento dell'inflazione a lungo termine.
Al diminuire degli investimenti, all'aumento dei tassi di interesse e viceversa, è una curva molto importante per l'economia aggregata di un paese. Pertanto, molte banche centrali utilizzano questa variabile come misura di politica economica per rilanciare o contrarre un'economia in base alla fase del ciclo che sta attraversando.
Calcolo della curva IS
La curva IS è formulata dalla seguente relazione:
Y = C + c (Y - T) + I (r) + G
Dove:
- Y = Produzione o reddito.
- C = Consumo.
- c = Propensione marginale al consumo.
- T = Tasse.
- I = Investimento.
- r = tasso di interesse reale.
- G = Spesa.
Va notato che in questo modello consumi, tasse e spesa sono variabili esogene (non determinate dal modello) che si considerano date. Pertanto i cambiamenti in queste variabili produrranno spostamenti nella curva.
Al contrario, le variazioni del tasso di interesse produrranno movimenti lungo la curva.
Le variazioni della pendenza della curva IS saranno determinate dalla sensibilità dell'investimento al tasso di interesse. Se la sensibilità dell'investimento al tasso di interesse è grande, un piccolo aumento di esso causerà un forte calo del prodotto e viceversa. Quindi maggiore/minore è la sensibilità minore/alta è la pendenza.
Esempio della curva IS
L'intuizione principale che viene estratta dalla curva IS è l'effetto del tasso di interesse reale nell'economia a livello aggregato, ma perché il tasso di interesse influenza l'economia in questo modo?
Immaginiamo un imprenditore che voglia intraprendere un progetto di investimento in macchinari per la sua azienda e che si rechi presso un istituto di credito in cerca di finanziamenti. Se il tasso di interesse al quale l'ente è disposto a prestarti il capitale per il tuo progetto è molto alto, l'imprenditore preferirà posticipare il suo progetto di investimento, poiché pensa di poterlo fare in un altro momento ad un più favorevole tasso d'interesse.
Questa analisi può essere estesa al livello aggregato e notare l'effetto distorsivo degli interessi sugli investimenti. E per questo motivo, le banche centrali ne tengono conto quando modificano i tassi di interesse ufficiali, applicando in ogni momento l'una o l'altra misura di politica economica a seconda dello stato dell'economia.
La curva IS nel modello IS-LM
Quando la curva LM è combinata con la curva IS, il punto in cui le curve IS e LM si intersecano mostra la posizione di equilibrio simultaneo in entrambi i mercati, il mercato monetario e il mercato dei beni. È un equilibrio stabile poiché se si verifica una situazione temporanea di squilibrio che sposta la posizione in qualsiasi altro punto, le forze di mercato faranno pressione per tornare a quel punto di attraversamento.
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