Debito distressed o in spagnolo, debito con difficoltà, si riferisce a titoli di debito emessi da società che si trovano in difficoltà finanziarie.
Le difficoltà finanziarie possono essere intese come una moltitudine di situazioni, a seconda di ciascuna azienda.
Pertanto, affinché questo tipo di debito possa essere considerato distressed, la società in questione deve soddisfare una delle seguenti tre situazioni:
- Le aziende che sono in default finanziario.
- Aziende che sono quasi in default finanziario.
- Aziende che hanno dichiarato fallimento.
Gli investitori che investono in questo tipo di debito sono conosciuti come "avvoltoi". Pertanto, i fondi che investono in società in difficoltà finanziarie sono noti come "fondi avvoltoio". Pertanto, prima acquistano il debito di queste società per poi cercarne un rapido miglioramento, ottenendo un'elevata redditività per esso.
Debito in difficoltà e fondi avvoltoio
L'obiettivo principale perseguito dai "fondi avvoltoio" è quello di ottenere rendimenti elevati grazie alle seguenti possibilità:
- L'azienda diventa più stabile.
- Il valore del tuo debito aumenta di valore.
- Se la società fallisce, ottieni uno sconto sulla sua partecipazione al capitale.
In sintesi, il termine distressed debt ha due significati:
- L'emittente del debito è in difficoltà finanziarie.
- Il prezzo del debito raggiunge limiti molto bassi a causa del suo status di angosciato ed è venduto ad una frazione del suo valore nominale.
Rischi di distressed debito
Le strategie seguite dagli investitori in questo tipo di debito portano con sé due principali fonti di rischio: rischio d'impresa e rischio di liquidità.
In linea di principio, si dovrebbe tenere conto del fatto che lo stato dell'economia in generale non è una preoccupazione per gli investitori in difficoltà finanziarie, poiché devono davvero preoccuparsi dei problemi della società in questione.
Tuttavia, le cattive condizioni economiche e di mercato possono aumentare le dimensioni del mercato del debito in difficoltà e far sì che un livello più elevato di debito diventi debito in difficoltà.
Requisiti per considerare un debito distressed
Il termine distressed debt può essere molto ambiguo e quindi non sembra esserci una definizione universale. Tuttavia, in termini generali, questo tipo di debito soddisfa solitamente i seguenti criteri:
- Il rating creditizio dell'emissione di debito (se disponibile) è uguale o inferiore a CCC (S & P) o Caa (Moody's). Un rating basso indica che non vengono pagati interessi e/o che l'emittente è inadempiente. Ricorda l'importanza dei punteggi di credito per agenzie di rating.
- Il valore attuale dell'emissione di debito sul mercato è inferiore al 50% del suo capitale.
- Il rendimento alla scadenza dell'emissione di debito è almeno del 10% superiore al tasso di interesse privo di rischio.
