Una frazione è un tipo di opzione finanziaria che consente al suo titolare la possibilità (ma non l'obbligo) di sottoscrivere un contratto a termine su un tasso di interesse, a un prezzo di esercizio e un periodo di tempo determinato in anticipo. A volte è anche conosciuto come una frazione in spagnolo.
L'acronimo fraption in inglese deriva dalla combinazione delle parole forward rate agreement (accordo sul tasso di interesse futuro) e della parola option (opzione). Attraverso questo strumento derivato, un investitore, imprenditore o individuo può proteggersi da fluttuazioni impreviste dei tassi di interesse.
I tassi di interesse fluttuano nei mercati e questi possono danneggiare o avvantaggiare gli investitori (a seconda della direzione in cui si muovono). Pertanto, una frazione potrebbe essere considerata come un'assicurazione che coprirà l'investitore nel caso in cui il tasso di interesse giochi contro di lui e il suo investimento non gli porti il rendimento atteso.
Caratteristiche di una frazione
Sulla base della natura e del funzionamento di questo strumento derivato, possiamo evidenziare alcune delle sue caratteristiche principali:
- È uno strumento derivato destinato alla copertura dei rischi.
- Consente di trasferire il rischio dell'operazione alla controparte con la quale la frazione è contratta.
- Ci consente (in cambio del pagamento di un premio) di ottenere il ritorno atteso o richiesto su un investimento.
- Consente all'investitore (non esercitante la frazione) di beneficiare se l'interesse va a suo favore e la redditività ottenuta supera la redditività attesa.
Esempio di operazione con una Frazione
Immaginiamo, ad esempio, che un investitore privato possieda 100.000 euro e voglia ottenere un rendimento del 10% attraverso un deposito vincolato di 1 anno. Questo investitore potrebbe (pagando un premio) sottoscrivere una frazione con la quale sarebbe sicuro di ottenere quel 10%.
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Voglio investire con EtoroSe alla scadenza del deposito il tasso di interesse fosse situato al 5% (inferiore alla redditività attesa), l'investitore potrebbe esercitare la fraptión. In questo modo la controparte con cui è stata sottoscritta la frazione avrebbe l'obbligo di corrisponderci il restante rendimento fino a quel 10% (in questo caso 5% sul deposito).
D'altra parte, se il tasso di interesse raggiunge il 15% (superando la redditività attesa) l'investitore non potrebbe esercitare la sua opzione di fra e ottenere quel 15% di redditività. I soldi pagati per il premio per sottoscrivere la frazione andrebbero persi, ma la redditività ottenuta supererebbe molto probabilmente il pagamento di quel premio.