Immagina un luogo in cui puoi acquistare e vendere valute di qualsiasi paese del mondo senza alcuna regolamentazione diversa da quella concordata tra banche e broker di cui probabilmente non abbiamo sentito parlare. Senza un soggetto che garantisca la corretta esecuzione degli ordini di acquisto e vendita o anche la trasparenza delle informazioni su cui operiamo. Ecco com'è Forex, il più grande mercato finanziario del mondo, anche se non ha né moneta ufficiale né sede. Eppure opera con livelli di efficienza senza pari. Come è possibile?
Un investitore è abituato a conoscere le strutture dei mercati in cui opera, le entità attraverso le quali investe e i prodotti in cui mette i suoi soldi. Nei mercati centralizzati come il NYSE o il mercato continuo spagnolo, abbiamo un organismo centrale incaricato di definire quali tipi di ordini possono essere ammessi e quali dovrebbero essere le loro caratteristiche, come dovrebbero essere trattati quando vengono ricevuti e come dovrebbero sposarsi o rimanere in attesa controparte nel caso in cui non esista al momento della ricezione. Inoltre, tutte le informazioni relative a questo processo vengono trasmesse in egual misura a tutti gli operatori di mercato in tempo reale, sotto forma di libri di ordini che dettagliano non solo le operazioni eseguite ma anche il volume degli ordini ricevuti e in attesa di esecuzione per i diversi livelli di prezzo , noto come profondità di mercato.
Bene, nel Forex questa informazione non è disponibile. In effetti, potrebbe non essere disponibile. Lavorando con i broker possiamo conoscere i livelli di prezzo a cui vengono incrociati gli ordini, ma non esiste un'entità centrale che li riceve e li contabilizza. Eppure il mercato funziona perfettamente. Come è possibile?
Il problema con i mercati finanziari tradizionali è che per la maggior parte dei prodotti scambiati non c'è un volume di transazioni sufficiente per farli funzionare senza intervento. Nel caso del mercato continuo spagnolo, i prezzi di oltre il 90% delle società sono mantenuti artificialmente da market maker o marketmaker, entità specializzate, come suggerisce il nome, nella creazione di mercati. La sua attività consiste nel mantenere ordini di acquisto e vendita intorno agli ultimi prezzi incrociati in modo da garantire che ogni piccolo investitore che voglia operare trovi una contropartita a prezzi prossimi agli ultimi incroci eseguiti.
Ci sono un gran numero di aziende che commerciano in Forex e il volume di trading Forex è così alto che il mercato si mantiene in tutti i suoi prodotti senza la necessità di pagare aziende per simulare l'esistenza di una controparte reale. Si tratta quindi di un mercato libero la cui sostenibilità dipende esclusivamente dalle reali operazioni effettuate tra soggetti privati nonché dallo scambio di informazioni da essi derivate.
Con questo, la formazione dei prezzi su cui operiamo, cioè i livelli di quotazione di tutti i prodotti che vengono scambiati nel Forex, sono il risultato aggiornato in tutto il mondo in tempo reale dei livelli di prezzo a cui i diversi agenti partecipanti (banche centrali, fondi di investimento….) stanno eseguendo o vogliono eseguire i tuoi ordini. Per questo motivo il Forex è la migliore approssimazione mai esistita al modello di mercato teorico perfettamente competitivo e quindi efficiente.
