Il certificato ipotecario è un titolo finanziario emesso da un soggetto finanziario nel quale si riconosce un debito o un altro tipo di obbligazione pagando su di esso un interesse fisso o un rendimento fisso e che ha come garanzia di investimento tutti o parte dei mutui ipotecari entità.
Si tratta di titoli a reddito fisso emessi esclusivamente da istituti di credito. Di solito sono emissioni a medio termine e hanno modalità diverse in termini di tasso di interesse e condizioni di rimborso. Tali titoli ipotecari possono essere intestati, su ordinazione o al portatore.
L'ente emittente si riserva il diritto di ammortizzare anticipatamente in tutto o in parte l'emissione durante la sua vita, in conformità con le disposizioni della legislazione di ciascun paese. Queste entità di solito danno liquidità a questi titoli, cioè forniscono contropartite di acquisto o vendita agli investitori, a condizione che il volume dei titoli che hanno in portafoglio non superi il limite legale del 5 percento del volume emesso.
Come funzionano le obbligazioni ipotecarie?
Le obbligazioni ipotecarie hanno una doppia garanzia:
- La prima è quella dell'emittente.
- Il secondo è il diritto di prelazione degli obbligazionisti sul portafoglio ipotecario rispetto al resto dei creditori.
Esiste un requisito legale che impedisce al saldo delle obbligazioni ipotecarie di superare l'80% del portafoglio ammissibile. Esistono, inoltre, obbligazioni ipotecarie ad alto rischio, come quelle emesse da banche americane garantite da mutui ad alto rischio, dette anche subprime.
Caratteristiche del certificato ipotecario
- La Cédula Hipotecaria viene emessa con atto pubblico e con essa un istituto finanziario chiede un finanziamento, pagandone gli interessi grazie al capitale che riceve.
- Generalmente si tratta di titoli che di norma vengono ammortizzati in un periodo da 1 a 3 anni.
- Ci sono analisti che lo considerano un asset del mercato monetario e altri che non lo fanno, poiché non sono così facilmente convertibili in denaro se lo confrontiamo con un repo o un'operazione simultanea.
Inoltre, sono prodotti semplici purché sia correttamente dettagliato quale tipo di garanzia offre la banca in termini di qualità dei mutui che sostiene. Sebbene sia vero che si tratta di un'attività finanziaria relativamente liquida, non garantisce il pagamento della redditività o del suo capitale principale se c'è un problema con l'entità e i suoi mutui, a causa del mancato rispetto del pagamento di questi, pertanto, è importante conoscere il grado di gerarchia nella riscossione di questo titolo nel caso in cui un soggetto finanziario dichiari fallimento.
Tipi di certificato ipotecario
Esistono due tipi di certificato ipotecario a seconda della garanzia che forniscono all'investitore:
- Garanzia Globale: La garanzia del certificato ipotecario è costituita da tutti i mutui ipotecari dell'ente. In teoria, questa copertura è più ampia e sicura, anche se non è sempre così.
- Garanzia speciale: La garanzia del certificato ipotecario è costituita da una parte del portafoglio di crediti ipotecari dell'istituto finanziario. A tal proposito può includere garanzie di qualità creditizia superiore o inferiore, quindi è molto importante analizzarla.
Tipi di obbligazioni garantite per paese
Le classi di Obbligazione Coperta I più importanti di ogni paese sono quelli citati di seguito:
- Austria - Fundierie Bankschuldverschrelibungen.
- Germania - Jumbo Piandbrief.
- Francia - Obblighi Foncieres.
- Spagna - Cédulas Hipotecarias e Cédulas Territoriales.
- Lussemburgo - Lettera de Gage.
- Irlanda - Titoli garantiti da attività.
- UK - Obbligazioni garantite del Regno Unito.
- Svezia - Obbligatorio Sakerstallda.
- Danimarca - Saerligt Daekkede Realkreditobligationer.
- Portogallo - Hipetacarias Obligacoes.
- Olanda - Obbligazioni garantite olandesi.
- Italia - Obbligazioni Bancarie Garantite.
- Finlandia - Ioukkovelkakina.
- Canada - Obbligazioni garantite canadesi.
- USA - Obbligazioni garantite USA.
