Il debito in America Latina rappresenta, in molte occasioni, un vero grattacapo per i governanti. La debolezza istituzionale di questi paesi finisce per compromettere il pagamento degli stessi.
Se ci si sofferma ad osservare lo scenario economico dell'America Latina, mentre si parla di un gruppo di Paesi con il maggior numero di economie emergenti, si parla anche di debolezze interne che minano la capacità di crescita del Paese. L'America Latina è una regione di grande ricchezza, ma che continua ad essere minacciata da una serie di variabili che non cessano di minacciare la crescita e lo sviluppo della regione. Variabili tra le quali possiamo annoverare la debolezza delle istituzioni, la corruzione o le catastrofi naturali che hanno perseguitato i paesi del triangolo nord del Centroamerica.
Negli ultimi anni i grandi paesi latinoamericani e centroamericani hanno aperto le loro frontiere, stabilendo accordi commerciali con nuovi partner che, in passato, non mantenevano. Il caso migliore da analizzare è quello del Messico. Un paese che è passato dall'essere un'altra economia centroamericana a posizionarsi come il principale partner commerciale degli Stati Uniti, con un prodotto interno lordo (PIL) continuamente condizionato dal commercio globale. Uno scenario in cui dovrebbe essere evidenziata la trattativa del Paese azteco in un momento in cui Cina e Stati Uniti mantenevano la grande disputa commerciale che assilla il commercio internazionale del pianeta.
Ed è che, sebbene sotto certi aspetti l'economia latinoamericana continui a migliorare i suoi processi, ci sono ancora molte incognite da risolvere. Incognite che, come abbiamo detto prima, finiscono per essere un freno alla crescita stessa del Paese. Aspetti come la corruzione, la debolezza dei governi in materia fiscale, la fragilità delle istituzioni o, in molte occasioni, la vulnerabilità dei governi stessi, derivati da questa tendenza politica caratterizzata da iper-leadership nei partiti, favoriscono strutture politiche più deboli e fragili che in altri paesi occidentali.
Tuttavia, possiamo vedere che sono stati fatti degli sforzi per porre fine alla situazione. Non si può dire che la situazione sia la stessa di 50 anni fa, anche se si può affermare che non tutto il lavoro è fatto. La semplice notizia che abbiamo saputo qualche settimana fa dove un narcotrafficante ha messo alle corde il governo del Messico, costringendo le forze dell'ordine a liberare il criminale, continua a rappresentare un problema per la fiducia istituzionale e internazionale dei paesi che compongono il regione. Né possiamo dimenticare altre situazioni deludenti come il caso del Venezuela o della Bolivia, dove i conflitti politici hanno portato entrambi i paesi a situazioni abbastanza tortuose.
Economie con un grande potenziale di crescita, ma molto deboli
Senza generalizzare, molti paesi che compongono il gruppo hanno buoni tassi di crescita reale, spinti, forse, dalla loro natura emergente e dalla capacità di generare nuovi flussi di crescita, come nel caso del Messico. La capacità di questi paesi, situati in modo tale da far parte della strategia di molte aziende che desiderano aprirsi negli Stati Uniti, nonché di quelle che desiderano entrare in Europa per il fattore della lingua condivisa con la Spagna, li porta ad essere sempre al centro dell'interesse di molte altre economie.
Tuttavia, pur essendo un grande fulcro per l'attrazione di investimenti diretti esteri (IDE), la grande capacità di attrazione, in molti casi, è diminuita dall'incapacità di molti governi di contrastare quegli aspetti che violano le garanzie degli investitori. La corruzione, così come l'incertezza giuridica determinata dalla debolezza delle istituzioni, finiscono per essere un detrattore di questo investimento estero, in quanto il Paese non ha la capacità totale di garantire il capitale dell'investimento, nonché il corretto sviluppo degli affari nel paese. Da un assalto alla riscossione di commissioni indebite, finiscono per gettare l'investitore nelle mani di altri paesi con maggiori garanzie.
Una vergogna tremenda, dal momento che molti paesi dell'America Latina hanno tassi di informalità molto alti nelle loro economie. El Salvador, ad esempio, ha circa il 72% delle sue attività come economia informale. Questo è un ostacolo completo, dal momento che i governi non hanno la capacità di rendere efficiente ed efficace la propria riscossione delle tasse nel paese. Una raccolta che, d'altra parte, finisce per compromettere il Paese stesso, così come la sua crescita e il benessere degli stessi cittadini, poiché la mancanza di risorse impedisce ai governi di far fronte ai loro obblighi di pagamento con i fornitori, ai loro servizi pubblici di base , così come con i creditori.
I livelli di debito sono sostenibili?
Se osserviamo i livelli di debito in America Latina, mentre vediamo la grande disparità che alcuni paesi come l'Argentina o il Venezuela presentano con il resto dei paesi membri, possiamo anche osservare che il debito medio nel complesso potrebbe essere vicino al 69% sul PIL. In altre parole, i livelli di indebitamento in America Latina, a differenza di paesi come Spagna (99%), Portogallo (121%), Italia (132%) o Grecia (176%), non sono eccessivamente elevati. Al contrario, secondo i dati del Fondo Monetario Internazionale (FMI), il debito in paesi come la Colombia rappresenta il 51% del PIL, mentre in altri paesi più liberalizzati come il Cile, i livelli di debito si aggirano intorno al 27%.
Questo, a priori, non è un problema. Tuttavia, vale la pena ricordare quanto detto nel paragrafo precedente, poiché gli alti livelli di corruzione nel Paese, dove l'economia informale rappresenta una grande percentuale dell'economia stessa, l'impegno nei confronti degli acquirenti di debito, in uno scenario in cui gli interessi sono superiori a quelli di altri paesi, rappresentano un grosso problema. In altre parole, gli alti costi del debito in America Latina, sommati alla debolezza fiscale delle istituzioni dovuta agli alti livelli di informalità economica, finiscono per compromettere lo stesso governo, che è costretto a pagare interessi più alti per il debito. . Nello specifico, il costo medio del debito pubblico in America Latina è 2,5 volte superiore a quello della Zona Euro, secondo gli ultimi dati disponibili della Banca Mondiale.
Questa situazione, dove, in linea di massima, non assistiamo a livelli di indebitamento allarmanti, per il semplice fatto di avere una struttura così debole delle istituzioni, i livelli di indebitamento, pur essendo bassi, rappresentano quel problema di cui abbiamo parlato. Per questo motivo, i governi di quei paesi membri devono mostrare maggiore cautela con i livelli di debito, poiché abbiamo potuto osservare come alcuni mesi fa, lo stesso FMI ha dovuto assistere al salvataggio dell'Ecuador per ripulire i suoi conti pubblici , presentando livelli di indebitamento prossimi al 50%. Per finire con l'esempio del contrasto, cosa che non è avvenuta in Spagna, ad esempio, dove con un debito del 99% del PIL il Paese ha un premio al rischio molto più basso, oltre a una situazione finanziaria migliore e più stabile.