Albero decisionale nella valutazione degli investimenti

L'albero decisionale della valutazione dell'investimento è uno strumento per la valutazione del progetto. Come punto di partenza, vengono compilate tutte le opzioni tra cui l'investitore può scegliere e gli eventuali scenari che deve affrontare.

Quanto sopra si rifletterà in un grafico come il seguente:

Una volta che l'albero è stato progettato, il passo successivo è calcolare il profitto stimato in ogni scenario. Pertanto, viene determinato quale alternativa offre il maggior profitto.

L'albero decisionale può essere molto utile, ma solo se la probabilità di accadimento e il rendimento atteso sono noti esattamente sotto tutte le ipotesi. Altrimenti, non sarai sicuro di quale sia il percorso più ottimale.

In particolare, l'albero decisionale è uno strumento visivo. Tuttavia, per arrivare a un risultato sono necessari calcoli matematici, come vedremo in un esempio più avanti.

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Elementi di un albero decisionale nella valutazione degli investimenti

Gli elementi di un albero decisionale nella valutazione degli investimenti sono:

• Nodi decisionali: Rappresentano le opzioni tra cui sceglie l'investitore e non dipendono dal caso o da fattori esterni. Ad esempio, un'azienda potrebbe dover scegliere tra contrattare con il fornitore A o con il fornitore B.
• Nodi casuali: Sono circostanze che dipendono da fattori esterni, e non solo dalla volontà dell'agente. Cioè, non possono essere controllati. Ad esempio, immaginiamo tre scenari futuri per la domanda di un prodotto: ottimista, moderato e pessimista. Ad ognuno viene quindi assegnata una diversa probabilità di accadimento, dovendo sommare dette percentuali la cui somma è sempre una.
• Archi o rami: Sono le frecce che uniscono graficamente i nodi decisionali e/o casuali. Pertanto, le decisioni degli investitori possono essere collegate alle loro possibili conseguenze.

Esempio di albero decisionale nella valutazione degli investimenti

Successivamente, diamo un'occhiata a un esempio di albero decisionale. Supponiamo che un'azienda possa scegliere nel periodo 0 se costruire il suo nuovo stabilimento a nord oa sud. Per il primo caso, il costo è di US $ 100.000, mentre nel secondo è di US $ 105.000.

Nel periodo successivo, una volta che la fabbrica è pronta e l'azienda è in grado di iniziare le sue vendite, deve scegliere tra la strategia commerciale A o B. Inoltre, in entrambi i casi, può incontrare una domanda alta, moderata o bassa.

Quindi, per valutare la redditività del progetto in ogni caso, assumiamo un tasso annuo equivalente di 0,15. Pertanto, calcoliamo il valore attuale netto (VAN) per tutte le combinazioni di decisioni e scenari.

In breve, verranno presentate dodici possibili situazioni come vediamo nella tabella seguente.

* FC = Flusso di cassa

Ad esempio, immaginiamo che l'investitore scelga la zona nord e la strategia A. Pertanto, se la domanda è alta, il VAN dei due anni del progetto sarà:

L'albero decisionale può essere rappresentato graficamente come segue:

Output di esempio dell'albero decisionale

Per ottenere un risultato dell'esempio precedente, troviamo la media ponderata dei tre scenari che emergono da ogni possibile combinazione di zone e strategie. Questo, considerando la probabilità di ogni situazione.

Ad esempio, se l'individuo sceglie la zona sud e la strategia A, il valore atteso del suo investimento sarà:

Valore atteso = (0,3 * 97,46) + (0,4 * 8,61) + (0,3 * -61,71) = 14,17 mila dollari USA

Successivamente, seguendo questa metodologia, otteniamo i seguenti risultati:

Pertanto, l'alternativa più redditizia per l'investitore è stabilirsi nella zona sud e attuare la strategia B.