Una politica monetaria non convenzionale è quella che utilizza meccanismi insoliti per riattivare l'economia e mantenere la stabilità economico-finanziaria.
La politica monetaria non convenzionale o non standardizzata sono quei meccanismi insoliti. Sono spesso utilizzati in tempi di profonda crisi, quando la politica monetaria convenzionale non è sufficiente. Inizialmente, la banca centrale modifica parametri di base come i tassi di interesse. Se questo non ha alcun effetto sull'economia, allora ricorrere a politiche più aggressive.
Al di là degli obiettivi della politica monetaria in generale, la politica monetaria non convenzionale persegue i propri. I suoi obiettivi sono:
- Fornire o drenare liquidità con meccanismi più potenti.
- Mantenere il corretto funzionamento dei mercati finanziari.
È anche importante che tra le misure non convenzionali vi siano misure convenzionali modificate. Ad esempio, come misura non convenzionale, la banca centrale può modificare le scadenze di uno strumento di politica monetaria convenzionale.
Strumenti di politica monetaria non convenzionali
Nonostante le varie centrali dispongano di pubblicazioni in materia, la loro suddivisione non è molto chiara. Si tratta indubbiamente di meccanismi complessi. In ogni caso, noi di Economy-Wiki.com abbiamo fatto uno sforzo per dividerlo. Gli strumenti non convenzionali di politica monetaria sono:
Operazioni di regolazione
Lo scopo principale delle operazioni di fine tuning è il controllo dei tassi di interesse in caso di variazioni accidentali della liquidità. In altre parole, a fronte di variazioni inattese di liquidità, agiscono le operazioni di fine tuning.
Sebbene siano tra gli strumenti di base utilizzati da una banca centrale, il loro utilizzo è relegato a momenti in cui qualcosa non va. Pertanto, anche se potremmo classificarli come parte delle misure convenzionali, si adattano meglio a quelle non convenzionali.
Operazioni strutturali
Le operazioni strutturali sono utilizzate dalla banca centrale per adeguare la propria posizione rispetto al settore finanziario. Possono essere regolari o meno, come richiede l'economia. Per fare ciò, la banca centrale esegue operazioni semplici, opera con swap di valuta e acquista o vende debito nel mercato del reddito fisso sovrano.
Facilitazione per quantità
Quantitative easing è un termine tradotto dall'inglese che significa "quantitative easing". Quindi, in alcuni documenti è abbreviato come QE.
Le misure di allentamento quantitativo sono più aggressive delle precedenti. Quando i tassi di interesse sono già al minimo, le operazioni di mercato aperto hanno scarso effetto. L'intenzione è quindi quella di rendere più flessibile la politica monetaria. In realtà, il quantitative easing è un'estensione dei due precedenti tipi di operazioni. La differenza sta nel nome del partito (flessibile). Quando si applica il quantitative easing, ciò che accade è che sia le operazioni di fine tuning che quelle strutturali (anche quelle della politica monetaria convenzionale) diventano più flessibili. Vengono applicate scadenze più lunghe, a un tasso di interesse più basso, più frequentemente e, in generale, a condizioni migliori.
Nel diagramma indichiamo che le operazioni sono svolte nei mercati del debito non sovrano. Esistono infatti anche operazioni sui mercati del debito sovrano. Quello che succede è che si tratta di un'estensione di quanto sopra.
Programma di acquisto di beni
È un'estensione del punto precedente. Questi sono in genere noti o indicati come "Espansione del programma di acquisto di risorse".
Tassi di interesse negativi
I tassi di interesse sono senza dubbio uno strumento convenzionale di politica monetaria. Tuttavia, quando le facilitazioni permanenti sono inferiori allo zero, è considerata una misura di politica monetaria non convenzionale.
Insomma, quando la tradizione non basta, la banca centrale modifica gli strumenti esistenti e se necessario ne crea di nuovi. Tutto, per raggiungere gli obiettivi di controllo dell'inflazione, aumento della crescita, riduzione della disoccupazione e miglioramento della bilancia dei pagamenti.
Guida in avanti
Infine, c'è la guida in avanti. Questo meccanismo è uno strumento per gestire le aspettative. In spagnolo sarebbe qualcosa come una guida per il futuro. Le banche centrali utilizzano le loro conferenze stampa e dichiarazioni pubbliche per guidare gli investitori.
Quando fai affermazioni come "Ci aspettiamo di aumentare i tassi di interesse nei prossimi mesi", stai facendo una dichiarazione d'intenti. Questo scuote i mercati e gli investitori agiscono di conseguenza. Una banca centrale può effettuare effetti di mercato senza nemmeno utilizzare strumenti monetari.