L'ipotesi del mercato efficiente è una teoria inizialmente enunciata da Eugene Fama (1970). Stabilisce che il prezzo corrente di un bene nel mercato riflette tutte le informazioni disponibili esistenti (storiche, pubbliche e private).
Questa teoria considera che qualsiasi notizia o evento futuro che possa influenzare il prezzo di un'attività farà sì che il prezzo si aggiusti così rapidamente che è impossibile trarne un beneficio economico. Detto questo, è considerato uno spreco di tempo e denaro tentare un'analisi delle azioni, in quanto non ci saranno asset sottovalutati o sopravvalutati sul mercato.
L'ipotesi del mercato efficiente considera una serie di fattori e gradi che influenzano l'efficienza del mercato.
Fattori che influenzano l'ipotesi di mercato efficiente
Sono diversi i fattori che condizionano o motivano un mercato ad avere un grado di efficienza più elevato:
- Numero di partecipanti: maggiore è il numero di investitori in un mercato, più efficiente sarà. Ciò implica anche che maggiore è il volume degli scambi in un mercato, maggiore è l'efficienza. Un esempio di ciò è il mercato dei cambi, che, dato il grande volume di scambi e l'alto numero di partecipanti che frequentano, è considerato uno dei mercati più efficienti che esista.
- Informazioni disponibili: Maggiore è l'informazione dell'investitore sul mercato, maggiore è la sua efficienza. Avere più informazioni a disposizione dell'investitore, nonché lo stesso tipo di informazioni tra tutti i partecipanti al mercato, ridurrebbe l'asimmetria informativa e quindi aumenterebbe l'efficienza.Un esempio potrebbe essere quello di confrontare le informazioni disponibili che esistono sul mercato.Il mercato americano, rispetto a mercati emergenti, dove le informazioni sono più limitate e quindi l'efficienza è molto più bassa.
- Costi di transazione e di informazione: Maggiore è il costo, minore è l'efficienza del mercato. Cioè, se sono così grandi da superare i benefici del trading sul mercato, il mercato sarà meno efficiente. La principale conseguenza di ciò è che gli investitori eviteranno di partecipare al mercato e quindi ci sarà meno efficienza.
Tipi di efficienza del mercato
Sulla base delle informazioni raccolte sui prezzi degli asset, si distinguono tre tipi di efficienza:
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Voglio investire con Etoro- Efficienza debole: I prezzi delle attività riflettono tutte le informazioni storiche. Pertanto, i prezzi storici e il loro volume non hanno capacità predittiva riguardo alla loro evoluzione futura. Ciò implica che nessun investitore sarà in grado di sovraperformare il mercato utilizzando l'analisi tecnica, poiché si basa su prezzi e volumi storici. Pertanto, puoi farlo solo utilizzando informazioni pubbliche e private.
- Efficienza semi-forte: In questo caso, i prezzi riflettono sia le informazioni storiche che quelle pubblicamente disponibili delle attività. Un investitore potrebbe ottenere rendimenti superiori al mercato solo attraverso l'uso di informazioni private o privilegiate. L'analisi fondamentale sarebbe inutile, poiché è alimentata da un'informazione pubblica, che si riflette già nel prezzo, quindi, di fronte a qualsiasi nuova notizia, il prezzo si adeguerebbe così rapidamente che sarebbe impossibile sfruttare quell'informazione .
- Forte efficienza: I prezzi degli asset riflettono tutte le informazioni esistenti (storiche, pubbliche e private). Se un investitore avesse accesso a informazioni privilegiate, il prezzo si modificherebbe rapidamente e non gli consentirebbe di beneficiare di tali informazioni.