Fallen Angel - Che cos'è, definizione e concetto

Un angelo caduto è un titolo che, dopo essere stato classificato come asset investment grade, presenta una diminuzione di valore molto significativa che lo porta ad ottenere rapidamente il rating junk bond.

Con Fall Angel ci si riferisce principalmente a obbligazioni (a reddito fisso) emesse da enti sia pubblici che privati. Tuttavia, si applica anche alle azioni (azioni) che hanno raggiunto il loro prezzo massimo in un determinato scenario e, da allora, il loro prezzo è diminuito notevolmente.

Caratteristiche di un angelo caduto

Tra le principali ragioni delineate per il rating negativo di questi titoli c'è il deterioramento finanziario dell'ente emittente. Ciò può verificarsi a causa della diminuzione delle entrate o della sovrastima del flusso di cassa futuro. Inoltre, un altro motivo potrebbe essere l'aumento del debito a livelli insostenibili. In pratica, entrambi gli elementi possono unirsi e generare un impatto più intenso.

È importante notare che le agenzie di rating del rischio sono quelle che emettono detto rating per i titoli di debito. Agenzie di rating come Standard & Poor's o Moody's Investors Services, ad esempio.

Un'altra caratteristica importante è che, una volta abbassato il rating, la pressione di vendita aumenta. Pertanto, provoca l'intensificarsi del calo dei prezzi. Queste decisioni possono essere dovute al panico del mercato, alla vendita di posizioni in fondi comuni tramite accordo o a una combinazione di entrambi. In caso contrario, se il titolo dovesse recuperare, al variare del rating, la pressione all'acquisto aumenterebbe. In conclusione, le agenzie di rating tendono ad aumentare la volatilità del prezzo dei titoli.

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Rischio e potenziale di investimento di un angelo caduto

Le obbligazioni Fallen Angel possono rappresentare obbligazioni ad alto rendimento se si considera che l'emittente può riprendersi dalla crisi. Infatti, nei casi di aziende moderatamente forti, sono considerate di qualità superiore a quelle con performance medio alte. Questo, a causa dell'aspettativa che possano recuperare l'investment grade una volta superata la situazione.

Pertanto, è probabile osservare che, dopo il downgrade, i valori aumentino di prezzo. Ciò, causato dalla pressione di acquisto da parte degli investitori a fini speculativi.

Tuttavia, questa azione rappresenta un rischio elevato. Ad esempio, supponiamo che un'organizzazione sia interessata da un'altra che offre un prodotto o un servizio migliore. La comparsa di concorrenza con proiezioni o tecnologie migliori può causare il mancato recupero di obbligazioni o azioni. Si realizza quindi la premessa che, alla ricerca di rendimenti elevati, si è esposti a un rischio maggiore.