Il prospetto di emissione è un documento messo a disposizione dei professionisti della finanza e del pubblico in generale, contenente informazioni sufficienti e obbligatorie per legge che dettagliano le caratteristiche di un prodotto di investimento o di un'operazione di mercato in un'emissione pubblica di titoli., reddito fisso o reddito variabile.
Un'emissione o un'offerta pubblica di titoli è un'operazione di borsa con la quale una società annuncia pubblicamente che venderà titoli di debito o quote del proprio capitale, ottenendo con essa un finanziamento.
Lo scopo del prospetto è proteggere l'investitore dalle asimmetrie informative tra emittenti e investitori. Attraverso lo studio e l'analisi delle informazioni contenute nel prospetto, l'investitore sarà in grado di prendere decisioni di investimento consapevoli.
In generale, questo documento è regolato da direttive o organi a livello nazionale o di unione monetaria con l'obiettivo di omogeneizzarlo ed è solitamente un requisito essenziale per le emissioni di offerta pubblica in borsa in alcuni paesi.
Spiegazione
L'opuscolo contiene le informazioni relative all'emittente e ai titoli che saranno ammessi alla negoziazione su un mercato ufficiale (regolamentato, controllato e vigilato dall'organismo competente, nel caso della Spagna CNMV, in Messico CNBV) per facilitare all'investitore la comprensione della natura dell'investimento e dei rischi associati all'emittente.
L'investitore può effettuare un'analisi informata sulla base delle attività e delle passività dell'emittente e del garante, degli utili e delle perdite, della situazione finanziaria e delle prospettive; i diritti inerenti ai titoli; e le ragioni del problema e le sue conseguenze e rischi per l'emittente.
La figura del garante equivale al garante dell'operazione, che garantisce l'inadempimento dell'obbligazione principale e, quindi, riduce il rischio di insolvenza dell'operazione.
Inoltre, le informazioni devono essere sufficienti e adeguatamente strutturate e comprensibili, sia per gli investitori istituzionali che per il pubblico in generale.
La responsabilità delle informazioni può ricadere sull'emittente o sui suoi organi di amministrazione, direzione o controllo; sull'offerente, sul richiedente l'ammissione alle negoziazioni in un mercato regolamentato o sul garante. E possono subire responsabilità penali se nella brochure vengono stabiliti dati o informazioni false o fuorvianti, in base a quali paesi e in base a quali normative.
Il prospetto deve essere approvato dall'autorità competente quale presupposto per la sua pubblicazione e per l'offerta al pubblico dei titoli.
Riepilogo del contenuto della brochure
La brochure deve includere i seguenti punti:
- Una breve descrizione delle caratteristiche essenziali e dei rischi relativi all'emittente e ai possibili garanti, incluse attività, passività e posizione finanziaria.
- Una breve descrizione delle caratteristiche essenziali e dei rischi associati all'investimento nei titoli in questione, compresi i diritti inerenti ai titoli.
- Le condizioni generali dell'offerta, comprese le spese approssimative che l'investitore deve sostenere e che l'emittente determina.
- Informazioni sull'ammissione alle negoziazioni.
- Le ragioni dell'offerta e la destinazione del ricavato.
Il prospetto di emissione nelle emissioni obbligazionarie
Il prospetto di emissione è un documento fondamentale nelle emissioni obbligazionarie. Non solo durante il periodo di emissione, ma anche durante la sua vita, quando è quotata sul mercato secondario.
Questo perché è l'unico documento ufficiale che racchiude tutte le caratteristiche di questi titoli e in particolare le condizioni della loro scadenza e ammortamento.
Vi sono infine emissioni con caratteristiche diverse che rendono necessaria l'esistenza del prospetto di emissione. Ad esempio, la possibilità di rimborso anticipato, conversione in azioni o l'esistenza di mandati. In questi casi il prospetto è un documento fondamentale per conoscere la reale redditività che un investitore può ottenere.
