Il rischio di liquidità ha due significati diversi. In finanza, è il rischio che un asset debba essere venduto a un prezzo inferiore rispetto al mercato a causa della sua scarsa liquidità. D'altra parte, in economia, il rischio di liquidità misura la capacità di qualcuno di far fronte ai propri obblighi a breve termine (sia essa un'azienda, una persona o un'istituzione).
Nel primo caso, il rischio di liquidità si manifesta in asset poco scambiati sui mercati. Cioè, nei mercati illiquidi (ad esempio, alcuni mercati del reddito fisso o il mercato immobiliare).
Nel secondo caso, il rischio misura la liquidità che l'impresa ha lasciato per far fronte alle proprie obbligazioni. Cioè, è il rischio di rimanere senza liquidità (senza soldi da pagare).
Relazione tra redditività, rischio e liquiditàRischio di liquidità in finanza/investimenti
Nel mondo degli investimenti, quando un asset è illiquido, significa che non viene scambiato frequentemente. Immagina quante volte viene negoziata una casa. Molti di loro vengono acquistati una volta e non vengono più scambiati per decenni. La stessa cosa accade con le obbligazioni, ce ne sono molte che sono a malapena negoziate sui mercati finanziari, soprattutto quelle emesse molto tempo fa.
Bene, immagina che abbiamo urgente bisogno di vendere quel bene illiquido (che sia una casa, un'obbligazione o un altro bene). In assenza di un mercato liquido, ci saranno pochissimi acquirenti disposti ad acquistare quell'attività. Quindi probabilmente dovremo abbassare il prezzo del bene per attirare acquirenti interessati e vendere loro il bene. Alla fine, dovremo probabilmente vendere quell'attività al di sotto del prezzo di mercato. Se invece l'asset fosse molto liquido, come le azioni di un grosso indice azionario, ad esempio, possiamo vendere molte azioni senza temere che il prezzo scenda.
Pertanto, il rischio di liquidità è maggiore nei mercati che hanno poca profondità di mercato e poca liquidità.
Nel reddito fisso, è generalmente inteso che peggiore è la qualità creditizia dell'emittente e/o minore è un'obbligazione o il suo emittente, maggiore è il rischio di liquidità. Inoltre, il rischio di liquidità di mercato è riflesso dall'ampiezza della fascia di prezzo. Cioè, la distanza tra il primo prezzo di acquisto e il primo prezzo di offerta (bid e ask).
Rischio di liquidità nell'economia
In economia, il rischio di liquidità cerca di valutare la forma e le condizioni in cui ogni debitore è in grado di pagare i propri debiti alla scadenza, generalmente a breve termine. Quando parliamo di liquidità, ci riferiamo alla parte realizzabile del bene. Cioè, l'attività più liquida che può essere convertita in denaro il più velocemente possibile. È quello che si trova nelle attività correnti.
Una società o una persona può avere un sacco di ricchezza e attività e avere un alto rischio di liquidità. Questo, poiché ha ricchezza, ma non può trasformarla in denaro facile e veloce con cui coprire le sue spese.
Differenza tra liquidità e solvibilitàCome misurare il rischio di liquidità?
In generale, il rischio di liquidità può essere misurato utilizzando indici di liquidità, il principale è il rapporto tra attività correnti e debiti a breve termine. Questo perché permette di decifrare fino a che punto un'azienda può far fronte ai suoi prossimi pagamenti con la parte più liquida del suo patrimonio, che di solito include cassa, banche e investimenti finanziari a breve termine.
Potrebbe essere il caso di una società che ha abbastanza beni a lungo termine o investimenti che superano di gran lunga il valore dei debiti, ma potrebbe non essere in grado di far fronte ai pagamenti liquidi alla scadenza. In questo caso, il rischio di liquidità risentirà anche della facilità di vendita e conversione delle attività in denaro liquido.
Questo concetto di rischio di liquidità è strettamente correlato alle previsioni di cassa che si verificano frequentemente. Poiché in questo modo si pianificano gli esborsi e le entrate che si andranno a produrre nei prossimi anni, riuscendo ad organizzare al meglio il pagamento delle obbligazioni.
Da non confondere con il rischio di insolvenza
Il rischio di liquidità non va comunque confuso con il rischio di insolvenza, poiché mentre il primo è temporaneo e può essere dovuto a un elevato volume di investimenti e le attività superano di gran lunga il debito, il secondo è un problema strutturale che fa sì che un'impresa abbia difficoltà adempiere ai propri obblighi nei confronti del proprio patrimonio.