Un'area valutaria ottimale è quell'area geografica in cui l'uso di una moneta unica può generare benefici. Questo, per vari motivi quali, ad esempio, l'elevato flusso commerciale.
In altre parole, l'area monetaria ottimale è quel gruppo di nazioni che, essendo strettamente legate economicamente, possono trarre vantaggio dalla costituzione di un'unione monetaria.
Va notato che l'unione monetaria è una delle fasi di integrazione che potrebbe precedere un'unione economica. Questo è il più alto livello esistente di associazione commerciale tra paesi.
Un altro punto da evidenziare è che l'unione monetaria non implica solo la creazione di una moneta unica. Oltre a ciò, viene istituita una banca centrale che dirige la politica monetaria dei paesi integrati.
Allo stesso modo, le nazioni che compongono l'unione monetaria coordinano anche le loro politiche economiche. Intendiamo dire che, ad esempio, seguono regole comuni per il loro deficit fiscale.
Inoltre, per mantenere politiche economiche comuni, le risorse vengono solitamente trasferite dai paesi con surplus a quelli con economie in difficoltà.
Condizioni di un'area valutaria ottimale
Secondo l'economista Robert Mundell, un'area valutaria ottimale dovrebbe soddisfare le seguenti condizioni:
- Elevata mobilità del capitale umano tra paesi.
- Flessibilità per l'ingresso e l'uscita del capitale finanziario tra nazioni. In altre parole, gli investitori possono portare i propri asset da un mercato all'altro senza troppe difficoltà.
- I cicli economici dei paesi dovrebbero essere sincronizzati, o almeno correlati. Altrimenti non si potrebbe stabilire una politica monetaria comune perché ogni nazione avrebbe circostanze diverse.
- Per comprendere meglio il punto precedente, esaminiamo il caso di un'economia in rallentamento. Ciò richiederebbe una politica monetaria espansiva, riducendo, ad esempio, il tasso di interesse di riferimento. Tuttavia, questa misura non funzionerebbe per un paese con alti tassi di crescita perché, stimolando molto la domanda, la teoria suggerisce che l'inflazione potrebbe accelerare.
Aspetti positivi di un'area valutaria ottimale
Tra gli aspetti positivi di un'area monetaria ottimale ci sono:
- A causa del loro alto livello di scambi commerciali, i paesi si specializzano nei loro vantaggi comparativi. Cioè, la nazione A sarà in grado di sfruttare, ad esempio, l'opportunità di importare elettrodomestici fabbricati in modo più efficiente nell'economia B. A sua volta B potrebbe importare ricambi per auto da A, dove c'è un settore automobilistico che produce a bassissimo costo.
- I membri dell'area hanno la possibilità di evitare il rischio di cambio utilizzando una moneta comune. In altre parole, le società esportatrici non dovrebbero più affrontare la possibilità che il prezzo della valuta in cui ricevono il reddito scenda. Per capirlo, immaginiamo che un'azienda tedesca venda agli Stati Uniti in dollari. In tal caso, se la valuta statunitense scende, anche il reddito dell'impresa tedesca sarà inferiore se convertito in euro. Ciò non accadrebbe, ad esempio, se l'azienda esportasse in Spagna perché condividono la stessa valuta.
Aspetti negativi di un'area valutaria ottimale
Tuttavia, ci sono anche aspetti negativi per le aree valutarie ottimali:
- L'alto livello di scambi commerciali può generare dipendenza tra i paesi. Se si subisce un rallentamento nella sua crescita economica, influenzerà le esportazioni dei suoi partner.
- Se decidono di formare un'unione monetaria, ogni nazione in qualche modo rinuncia a parte della propria sovranità e potere decisionale in ambito economico. Questo accade perdendo autonomia nella politica monetaria che ora sarà diretta da una nuova banca centrale.
Esempi
Nonostante il fatto che l'Unione Europea (UE) abbia molte delle caratteristiche sopra menzionate, non è considerata un'area monetaria ottimale. Ciò è dovuto al fatto che la mobilità dei capitali tra i suoi membri non ha ancora raggiunto un livello elevato.
Gli scambi tra i paesi che compongono l'UE non superano solitamente il 25% del loro prodotto interno lordo (PIL).
Al contrario, negli Stati Uniti la mobilità del capitale e del lavoro è molto elevata e ha un volume di scambi molto più elevato tra gli Stati. Pertanto, questo può essere un esempio di un'area valutaria ottimale.